盡管最近有關設施農業的負面報道，投資者的機會仍然存在。設施農業的可投資資產分為兩類：首先是擁有現金流和具有設施農業經驗的管理團隊的企業，然后還有一些有價值的初創公司有望成長為新一批的成熟企業。

今天的資產價格都大大低于 2021 年的鼎盛時期，當時的利率還非常之低，業界投資農業資產的愿望達到頂峰。然而，當今的市場環境更加現實，因此與 2021 年相比，對該行業的投資更有機會獲得長期的持續成功。

新投資的估值分析應重點關注以下三個方面：

保守的收入預測：投資者應根據 1) 優質產品的生產數量，和 2) 銷售量與實際結果相符的合理可能性。

具有設施農業經驗的管理團隊：大多數成功的運營商都擁有在設施農業方面經驗豐富的管理團隊。

利率上漲中的估值：從 2021 年至今，利率已上漲 300 至 400 個基點；這一增長應反映在所需回報率中。

總體而言，從2021年到現在，投資環境發生了巨大變化。首先，2021 年，平均五年期國債利率低于 1%，而今天的利率約為 4.5%。

如今，私人信貸投資者的投資規模也很大，其中幾家主要投資者公開表示，他們目前的回報率要求為 14% 至 15%。而 2021 年非常流行的初創公司 SPAC 合并上市經歷了巨額甚至全部投資損失，對于私募公司投資者來說也是如此。

再者，設施農業技術本身已經相對落后。雖然一些方法提高了室內生長環境的效率，但還不足以嚴重顛覆市場局面。同樣，設施農業種植的傳統產品也沒有實現與通貨膨脹水平相當的定價增長。

盡管當前設施農業市場出現了一波負面新聞，但設施農業并非“一無是處”。

許多經營數十年的大型溫室運營商在不斷擴張，變得更加高效，并且可能會帶來財務業績。

設施農業的產品結構也在不斷擴大。例如，溫室種植的草莓現在普遍可以在零售端買到。包括好市多在內的一些主要零售商始終提供溫室種植的草莓，盡管其價格遠高于傳統室外種植的草莓價格。

還有，生菜和綠葉蔬菜生產商似乎已經找到了與農田種植者競爭的方法。例如，美國 Little Leaf Farms 是第一個設施農業綠葉蔬菜品牌超越田間種植的蔬菜，其包裝好的生菜成為美國新英格蘭州最暢銷的生菜品牌。

此外，快餐連鎖店 Wendy’s 從溫室運營商購買西紅柿，并從設施農業生產商尋求額外的生菜供應。

與此同時，北美地區的蔬菜供應商 Mastronardi Produce 和 Bosch Growers（兩者都在設施農業方面擁有豐富的經驗）現在都經營著以前屬于 AppHarvest 的四個大型溫室農場。

垂直農業領域，運營商 Kalera 和 AeroFarms 已進行了資本重組，正在重新啟動。

對于設施農業來說，這些無疑是積極的發展，其他運營良好且盈利且持續擴張的公司也是如此。尋找新資本來源的早期初創公司的數量也讓行業感到樂觀，這清楚地表明這個行業具有長期可行性。

產品價格上漲可能將進一步幫助該行業。農產品是零售業中價格上漲有限的少數幾個領域之一，現在謹慎的投資者在確定估值時肯定要考慮這一因素。隨著行業距離 2021 年巔峰期越來越遠，當時賣家的期望非常高，如今買家和賣家的估值可能會更加接近，也趨于合理。

內容來源：城食有農，農業行業觀察全網推薦

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