近期蒙牛乳業(yè)發(fā)布2018年財報，營收及利潤實現(xiàn)雙位數(shù)增長。整體看，伊利、蒙牛業(yè)績增速高于行業(yè)平均，從而推動行業(yè)集中度大幅提升。

根據(jù)公告顯示，2018年蒙牛乳業(yè)實現(xiàn)收入689.77億元(人民幣，下同)，同比增長14.66%；毛利257.84億元，同比增長21.72%；EBITDA達53.74億元，同比上升29.6%；公司擁有人應占純利30.43億元，同比增長48.60%。

其中，液態(tài)奶收入593.886億元，同比增長12.0%；冰淇淋收入27.234億元，同比增長8.4%；奶粉業(yè)務收入60.174億元，同比實現(xiàn)48.9%突破性增長。

蒙牛業(yè)務順利實現(xiàn)快速增長，主要原因有三：

一是渠道關系理順、有效市場激勵機制推動和部分產(chǎn)品深度分銷。

一方面，蒙牛繼續(xù)深化大商制改革，進一步保障渠道商利益關系，同時利用數(shù)字化信息管理，建立蒙牛銷售科學管理體系。

在過去兩年里，借助常溫酸奶等品類加快市場深度分銷，并利用低溫品類在一、二線市場強化市場基礎。

二是蒙牛產(chǎn)品結構調(diào)整成功，傳統(tǒng)業(yè)務穩(wěn)健，低溫及奶粉等新業(yè)務貢獻增大。

公告顯示，傳統(tǒng)UHT奶收入 296.887 億元，占液態(tài)奶收入50%；包括純甄、冠益乳在內(nèi)酸奶收入 197.016 億元，占液態(tài)奶收入33.2%；乳飲料收入99.983 億元，占液態(tài)奶收入 16.8%，受配方注冊紅利影響，奶粉業(yè)務突破式增長，目前雅士利、蒙牛及多美滋整合后，擁有包括有機、羊及特配等高端奶粉。

近兩年，為減少與伊利同質(zhì)化，提升差異化競爭能力，蒙牛大力發(fā)展低溫產(chǎn)業(yè)。從2018年公告可以看出，蒙牛低溫產(chǎn)品收入實現(xiàn)雙位數(shù)增長，低溫品類收入中，新品占比達到 19.3%。

鮮奶方面，推出17個單品，渠道覆蓋華東、華南、華北、華中等大區(qū)約 30 個重點城市。酸奶方面，冠益乳自 2017 年推出 BB-12 新品以來，通過強化保健功能酸奶的教育傳播，鞏固其“專業(yè)功能性”酸奶定位。

三是良好產(chǎn)品推廣。

在產(chǎn)品推廣方面，一方面借助世界杯等大型體育活動，強化蒙牛的新形象，同時成功利用代言人精準定位單品，借助新零售實現(xiàn)產(chǎn)品線上與線下有效結合。

總體而言，經(jīng)過鳳凰涅槃之后的蒙牛無論從理順內(nèi)部人事管理到構建外部良好企業(yè)生態(tài)文化，從重塑銷售大區(qū)激勵到完善供應鏈及國際市場開拓等方面，都已經(jīng)恢復到最好狀態(tài)。

從長期來看，蒙牛未來戰(zhàn)略更多焦距在以下幾個方面：

一是深化渠道改革，推動全渠道布局。蒙牛始終將實現(xiàn)全渠道布局作為自己渠道拓展的重中之重，有效激勵傳統(tǒng)渠道商進行渠道下沉，在三、四線市場增設零售網(wǎng)點。

借助線上平臺推進農(nóng)村電商之便推進農(nóng)村市場線上渠道拓展；在大商制外，通過新品類嘗試新零售業(yè)務發(fā)展；利用奶粉等專業(yè)產(chǎn)品拓展母嬰渠道及三、四線市場。

二是加大低溫產(chǎn)業(yè)發(fā)展。近兩年，蒙牛在產(chǎn)品業(yè)務方面也做了深刻調(diào)整，搭上當前低溫乳品產(chǎn)業(yè)快速發(fā)展班車，大力推進低溫酸奶、乳酸菌飲料及白奶發(fā)展。

在低溫奶白方面，蒙牛保持穩(wěn)健推進，積極研究傳統(tǒng)低溫白奶企業(yè)，結合生鮮新零售，探索一條屬于自己低溫白奶發(fā)展道路；低溫酸奶方面，在達能等企業(yè)技術支持下，蒙牛打造出一系列品質(zhì)較高酸奶產(chǎn)品。

乳品低溫化是未來重要方向之一，但整體來看，道路非常曲折。

一方面一、二線市場在整體喝奶方面趨于飽和，一方面消費者對于低溫產(chǎn)品還缺乏有效教育，一方面作為消費量增長潛力最大的三、四線及農(nóng)村市場冷鏈體系還需要進一步完善。

蒙牛作為低溫新兵，在這個領域保持循序漸進，穩(wěn)扎穩(wěn)打做法是正確的。

三是進一步完善供應鏈體系。未來作為可以走出去，具備國際競爭實力的企業(yè)，必須要有強大的供應鏈體系。

守著未來世界最大消費市場的中國，首先要完善國內(nèi)供應鏈體系打造，蒙牛這些年盡管在這個過程中遇到挫折，但總體上都在有序進行，從并購雅士利到現(xiàn)代牧業(yè)，再到圣牧，可以看出蒙牛已經(jīng)補齊奶粉短板，完善奶源供應基礎。

現(xiàn)代牧業(yè)為蒙牛低溫化服務，而圣牧更多從有機角度滿足蒙牛需求。這幾家公司都是香港上市公司，從產(chǎn)業(yè)鏈角度，幾家公司捆綁一起，有助于進一步提升融資能力。

四是深化國際化發(fā)展。從三個方面看：一方面蒙牛與達能、阿拉合作實現(xiàn)其與跨國企業(yè)在中國市場的協(xié)同發(fā)展；一方面在海外并購投資實現(xiàn)其在技術研發(fā)和國際供應鏈體系的打造和完善；一方面通過東南亞布局開啟國際市場業(yè)務的拓展。

由于可以獲得中糧、達能和阿拉支持，未來蒙牛在國際化市場拓展上將會更順利一些。

來源|食品觀察家          作者|高級乳業(yè)分析師 宋亮

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