在近日美國農(nóng)業(yè)部發(fā)布小麥、玉米等月度報(bào)告之后，美國小麥、玉米引領(lǐng)農(nóng)產(chǎn)品期貨品種絕地反彈。因報(bào)告下調(diào)了明年的產(chǎn)量和庫存預(yù)期。

就在美國農(nóng)業(yè)部將2017年期末小麥總產(chǎn)量和庫存分別下調(diào)至23.1億蒲式耳和11.38億蒲式耳，將玉米總產(chǎn)量和庫存分別下調(diào)至150.57億蒲式耳和23.2億蒲式耳之后，兩品種價(jià)格當(dāng)日大幅沖高，此后連日上漲。

另外一些投資者認(rèn)為主要是技術(shù)面因素。一些人曾在上周初警告，谷物上漲是歸因于凈空頭回補(bǔ)所致。就職于美國經(jīng)紀(jì)公司Country Futures的Darrell Holaday說，“對沖基金之前大規(guī)模做空玉米和小麥，現(xiàn)在他們正在出逃?！?/span>

此前，CFTC數(shù)據(jù)顯示芝加哥小麥期貨和玉米期貨的凈空頭頭寸創(chuàng)出歷史最高水平。極端的空頭回補(bǔ)或多頭平倉所引發(fā)的價(jià)格上漲通常被視為僅具有短期作用，不具有持續(xù)性。

最近的空頭回補(bǔ)主要被認(rèn)為是受到技術(shù)面因素的作用。比如，美國玉米期貨突破了3.5美元/蒲式耳這一關(guān)鍵阻力位。芝加哥小麥期貨1612合約四個(gè)月以來首次上穿50日均線。

美國經(jīng)紀(jì)商CHS Hedging認(rèn)為：“玉米市場現(xiàn)在似乎更多地轉(zhuǎn)向了技術(shù)面主導(dǎo)，而不是受到來自基本面的美國產(chǎn)量的影響。作為市場參與主體的大型對沖基金中的空頭讓3.6美元至3.7美元看上去很合理。在小麥?zhǔn)袌?，購買需求和空頭回補(bǔ)讓市場有望創(chuàng)下近一年來的最大周漲幅?！?/span>

對于谷物期貨的未來前景，荷蘭銀行(ABN)持樂觀立場。他們認(rèn)為，在經(jīng)歷了長達(dá)四年的下跌之后，谷物期貨已經(jīng)觸底了。

Benson Quinn Commodities認(rèn)為，看起來，如果對沖基金對芝加哥和堪薩斯城的小麥繼續(xù)回補(bǔ)，小麥?zhǔn)袌鲞€有繼續(xù)上漲的空間。

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