1. 預(yù)制菜行業(yè)簡(jiǎn)介

預(yù)制菜是以農(nóng)產(chǎn)、畜禽、水產(chǎn)品等為主要原料，經(jīng)過洗、切及配制加工等處理后可直接進(jìn)行烹飪的預(yù)制菜品。預(yù)制菜菜具備便捷、新鮮、健康等特點(diǎn)，豐富的菜 品選擇能夠符合全國(guó)不同地區(qū)人群的口味，逐漸成為家庭及餐飲業(yè)所喜愛的產(chǎn)品。預(yù)制菜由凈菜逐步發(fā)展、本土化而來。凈菜最早起源于美國(guó)，20 世紀(jì) 60 年代起實(shí)現(xiàn)商業(yè)化經(jīng)營(yíng)。

凈菜是我國(guó)較為簡(jiǎn)單通俗的稱呼，其在國(guó)外也被稱作部分加工菜（partially processed vegetables）或切分菜（fresh-cut vegetables），指新鮮蔬菜原料經(jīng)過分級(jí)、清洗、去皮、切分、消毒和包裝等處理加工，達(dá)到直接烹食或生食的衛(wèi)生要求。20 世紀(jì) 80 年代，凈菜加工配送在日本、加拿大及部分歐洲國(guó)家也開始興起。凈菜最初供應(yīng)餐飲行業(yè)，使餐廳、配餐公司等外食產(chǎn)業(yè)，降低其人工費(fèi)、水電費(fèi)和垃圾處理費(fèi)，減少?gòu)N房面積和設(shè)備采購(gòu)；之后，部分凈菜企業(yè)也面向家庭、個(gè)人零售，方便了居民日常烹飪。

按照加工程度由難到易，預(yù)制菜可分為即配食品、即烹食品、即熱食品與即食食品四大類。即配食品指經(jīng)過清洗、分切等初步加工而形成的生鮮凈菜、小肉塊等食品，加工程 度相對(duì)復(fù)雜。即烹食品指需要進(jìn)行一定烹飪步驟才可食用的半成品材料。按加工程度可以進(jìn)一步分為兩種:（1）熟料加熱調(diào)味食品:指經(jīng)過相對(duì)深加工(腌制、調(diào)味、滾揉、淺油炸等)，按份同調(diào)料一起分裝冷藏或常溫保存的半成品菜，需要入鍋并加入調(diào)味品進(jìn)行炒制，如酸菜魚、翡翠蝦仁、小酥肉等。（2）生料加熱調(diào)味食品:指經(jīng)過清洗、分切等初 步物理加工的肉制品、水產(chǎn)、凈菜等，需要自行搭配配菜和調(diào)料，經(jīng)過炒制后食用，如冰鮮肉絲、生蝦仁等。即熱食品指只需經(jīng)過加熱即可食用的食品，如近年來非常流行的速凍快手菜，包含快餐料理包、自嗨鍋、小龍蝦、魚香肉絲、羅宋湯等。

即食食品指開封后可以直接食用的調(diào)理制品，如即食泡椒鳳爪、雞腿和罐頭等。此外，預(yù)制菜按包裝 形式可以分為散銷、小包裝、大包裝三類。按貯運(yùn)方式可分為冷藏、速凍、熱鏈、常溫 四類。隨著消費(fèi)者需求多樣性和行業(yè)技術(shù)不斷向前發(fā)展，目前市場(chǎng)上預(yù)制菜品類越來越豐富，例如佛跳墻、紅燒馬蹄獅子頭、香燜花生豬手等制作流程繁瑣的菜品均已被做成預(yù)制菜。

2. 我國(guó)預(yù)制菜市場(chǎng)增速較快，市場(chǎng)規(guī)模有望突破萬億元

我國(guó)預(yù)制菜市場(chǎng)增速較快，未來五年市場(chǎng)規(guī)模有望突破萬億元。預(yù)制菜由于具有方 便、快捷、品類多樣等特點(diǎn)，使其在市場(chǎng)中的接受度與認(rèn)可度不斷提高。加之疫情發(fā)生后宅經(jīng)濟(jì)快速發(fā)展，我國(guó)預(yù)制菜步入發(fā)展快車道，市場(chǎng)規(guī)模保持雙位數(shù)增長(zhǎng)。根據(jù)艾媒咨詢數(shù)據(jù)顯示，2021 年我國(guó)預(yù)制菜市場(chǎng)規(guī)模為 3459 億元，同比增長(zhǎng) 19.77%。2019-2021 年，我國(guó)預(yù)制菜的市場(chǎng)規(guī)模從 2445 億元增加至 3459 億元，年均復(fù)合增速為 18.94%。艾媒咨詢預(yù)計(jì)，未來幾年我國(guó)預(yù)制菜市場(chǎng)將延續(xù)較高的增長(zhǎng)速度，預(yù)計(jì) 2026 年我國(guó)預(yù)制菜的市場(chǎng)規(guī)模將突破萬億元，達(dá)到 1.07 億元。

推動(dòng)我國(guó)預(yù)制菜市場(chǎng)規(guī)模增長(zhǎng)的因素主要包括餐飲企業(yè)對(duì)預(yù)制菜需求提升，零售端受益于宅經(jīng)濟(jì)、消費(fèi)升級(jí)等因素催化，帶動(dòng)預(yù)制菜需求增加。與此同時(shí)，地區(qū)相關(guān)刺激政策亦對(duì)預(yù)制菜市場(chǎng)未來的發(fā)展起到一定的支撐。廣東省近日出臺(tái)了《加快推進(jìn)廣東預(yù)制菜產(chǎn)業(yè)高質(zhì)量發(fā)展十條措施》，從研發(fā)平臺(tái)建設(shè)、監(jiān)管體系構(gòu)建，到企業(yè)培育、人才培養(yǎng)，再到冷鏈物流建設(shè)、文化科普等方面對(duì)預(yù)制菜的發(fā)展提出了相關(guān)要求。此外，山東省近期也成立了“山東預(yù)制菜產(chǎn)業(yè)聯(lián)盟”，推動(dòng)預(yù)制菜市場(chǎng)的發(fā)展。

我國(guó)預(yù)制菜企業(yè)注冊(cè)量呈快速增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。近幾年我國(guó)預(yù)制菜市場(chǎng)發(fā)展速度較快，預(yù)制菜相關(guān)企業(yè)注冊(cè)量亦呈現(xiàn)快速增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。根據(jù)企查查數(shù)據(jù)顯示，2012-2020年，我國(guó)預(yù)制菜相關(guān)企業(yè)注冊(cè)量從2754 家增加至12983家，年均復(fù)合增速達(dá)到21.39%。從市場(chǎng)主體規(guī)模來看，截至2022年1月27日，我國(guó)預(yù)制菜相關(guān)企業(yè)已達(dá)到6.81萬家。

3. 我國(guó)預(yù)制菜行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)格局相對(duì)分散，集中度有較大提升空間

3.1 我國(guó)預(yù)制菜行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)格局相對(duì)分散，市場(chǎng)尚屬藍(lán)海

我國(guó)預(yù)制菜行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)格局相對(duì)分散。由于預(yù)制菜進(jìn)入門檻相對(duì)較低，我國(guó)預(yù)制菜市場(chǎng)的企業(yè)數(shù)量近幾年雖然呈現(xiàn)快速增長(zhǎng)，但目前全國(guó)范圍內(nèi)的預(yù)制菜生產(chǎn)商以同類型中小企業(yè)及個(gè)體工商戶居多，并且多數(shù)依然停留在作坊式的生產(chǎn)加工模式，處于初期嘗試階段，行業(yè)內(nèi)的規(guī)模企業(yè)數(shù)量較少，競(jìng)爭(zhēng)格局分散，市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)亦相對(duì)激烈。從目前我國(guó)預(yù)制菜所涉及的行業(yè)來看，除了專門研制預(yù)制菜的公司之外，農(nóng)業(yè)、速凍食品、餐飲等行業(yè)中的公司亦對(duì)預(yù)制菜業(yè)務(wù)有所涉及，預(yù)制菜所覆蓋的行業(yè)面較廣，加劇了行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)格局的分散現(xiàn)象。

我國(guó)預(yù)制菜行業(yè)尚屬藍(lán)海。2021 年我國(guó)預(yù)制菜行業(yè)的市場(chǎng)規(guī)模為 3459 億元，在食材總體的占比不足 10%。對(duì)標(biāo)與我國(guó)飲食文化相似的日本，日本市場(chǎng)中預(yù)制菜品的占比已達(dá)到 60%以上。從人均消費(fèi)量來看，根據(jù) Statista 數(shù)據(jù)顯示，2021 年我國(guó)預(yù)制菜人均預(yù)制菜消費(fèi)量為 8.9kg/年，而日本的人均預(yù)制菜消費(fèi)量為 23.59 kg/年，日本的人均預(yù)制菜消費(fèi)量約是我國(guó)人均預(yù)制菜消費(fèi)量的 2.65 倍。作為近幾年的消費(fèi)新風(fēng)口，我國(guó)預(yù)制菜行業(yè)尚屬藍(lán)海，未來有較大的發(fā)展空間。

3.2 我國(guó)預(yù)制菜行業(yè)的集中度有較大提升空間

我國(guó)預(yù)制菜行業(yè)市場(chǎng)集中度較低。根據(jù)前瞻產(chǎn)業(yè)研究院數(shù)據(jù)顯示，2020 年我國(guó)預(yù)制菜行業(yè) CR10 為 14.23%。其中，綠進(jìn)食品市占率為 2.40%，安井食品與味知香的市占率分別為 1.90%與 1.80%。與日本相比，我國(guó)預(yù)制菜行業(yè)的市場(chǎng)集中度較低。根據(jù)日冷公司官網(wǎng)，2020 年日本預(yù)制菜行業(yè) CR5 達(dá) 64.04%。其中，日冷的市占率已達(dá)到 18.79%。

多因素共同推動(dòng)我國(guó)預(yù)制菜行業(yè)集中度提高。

（1）品牌影響力：由于預(yù)制菜的進(jìn)入門檻較低，市場(chǎng)中預(yù)制菜的企業(yè)數(shù)量較多，競(jìng)爭(zhēng)激烈。但由于多數(shù)企業(yè)規(guī)模偏小，覆蓋的區(qū)域與客戶范圍較小，使得其產(chǎn)品的推廣力度亦有限。因此行業(yè)內(nèi)的企業(yè)逐步開始重視品牌建設(shè)，通過投放廣告、舉辦推廣活動(dòng)、聘請(qǐng)代言人等方式提升品牌知名度。品牌影響力的提高，可以增加消費(fèi)者對(duì)品牌的認(rèn)知度，進(jìn)而提高知名品牌企業(yè)的市場(chǎng)份額。

（2） 冷鏈技術(shù)：由于部分預(yù)制菜產(chǎn)品依賴?yán)滏溸\(yùn)輸，物流成本及產(chǎn)品新鮮度的要求限制了單個(gè)企業(yè)的產(chǎn)品配送半徑，我國(guó)預(yù)制菜企業(yè)呈現(xiàn)出地域性的特點(diǎn)。從目前預(yù)制菜企業(yè)的業(yè)務(wù)區(qū)域來看，一般一個(gè)企業(yè)通常只能覆蓋一定地區(qū)，尚未出現(xiàn)全國(guó)性的預(yù)制菜龍頭企業(yè)。近幾年，消費(fèi)者對(duì)食品口味與營(yíng)養(yǎng)的要求逐步提升，加之各類團(tuán)購(gòu)、生鮮電商市場(chǎng)快速 崛起，我國(guó)冷鏈物流行業(yè)進(jìn)入發(fā)展快車道。根據(jù)中物聯(lián)冷鏈委數(shù)據(jù)顯示，2014-2020 年 我國(guó)冷鏈物流市場(chǎng)規(guī)模從 1500 億元增加至 4850 億元，年均復(fù)合增速為 21.60%。隨著冷 鏈技術(shù)的發(fā)展，一些擁有冷鏈技術(shù)優(yōu)勢(shì)的預(yù)制菜企業(yè)配送范圍將有所擴(kuò)大，產(chǎn)品配送效率將得到提升，進(jìn)而推動(dòng)行業(yè)市場(chǎng)集中度的提高。

（3）食品質(zhì)量：目前全國(guó)范圍內(nèi)的預(yù)制菜生產(chǎn)商以同類型中小企業(yè)及個(gè)體工商戶居多，并且多數(shù)依然停留在作坊式的生產(chǎn)加工模式，只供應(yīng)少量客戶，產(chǎn)品結(jié)構(gòu)相對(duì)單一，且標(biāo)準(zhǔn)化程度較低，食品安全及品質(zhì)難以保證。目前，部分企業(yè)已開始采購(gòu)自動(dòng)化設(shè)備實(shí)現(xiàn)規(guī)?；a(chǎn)，一定程度上保證了食品的質(zhì)量。在此背景下，行業(yè)集中度有望向食品質(zhì)量有保障的優(yōu)質(zhì)企業(yè)靠攏。（報(bào)告來源：未來智庫(kù)）

4. BC 端齊發(fā)力，帶動(dòng)行業(yè)需求提升

4.1 需求結(jié)構(gòu)：餐飲為主，零售為輔

我國(guó)預(yù)制菜需求結(jié)構(gòu)以餐飲為主，零售為輔。我國(guó)預(yù)制菜的消費(fèi)渠道主要包括餐飲端與零售端。根據(jù)行業(yè)市場(chǎng)規(guī)模來測(cè)算，餐飲端的消費(fèi)占比最大，約為 80%，零售端消費(fèi)占比約為 20%。對(duì)于餐飲端客戶而言，預(yù)制菜可以提高出菜速度、減少后廚面積、豐富品類等；對(duì)于零售端客戶而言，預(yù)制菜可以便捷、快速的做出一道菜肴，即可以節(jié)省時(shí)間，亦可保證飲食的健康。在 BC 端的共同作用下，我國(guó)預(yù)制菜行業(yè)的需求有較大的提升空 間。

4.2 餐飲端：降本增效+餐飲連鎖化+外賣滲透率提高+團(tuán)餐盛行，拉動(dòng)預(yù)制菜需求提升

剔除疫情因素的影響，我國(guó)餐飲行業(yè)收入規(guī)模穩(wěn)步增長(zhǎng)。我國(guó)餐飲行業(yè)近幾年發(fā)展態(tài)勢(shì)良好。2020 年受疫情影響，餐飲行業(yè)受到嚴(yán)重沖擊，實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入 3.95 萬億元，同比下降 15.42%。若剔除 2020 年的特殊情況，2012-2019 年，我國(guó)餐飲行業(yè)收入規(guī)模穩(wěn)步增長(zhǎng)，收入從 2.34 萬億元增加至 4.67 萬億元，年均復(fù)合增速為 10.38%。隨著疫情好轉(zhuǎn)，2021 年餐飲行業(yè)逐步復(fù)蘇回暖，營(yíng)業(yè)收入為 4.69 萬億元，同比增長(zhǎng) 18.64%。2019-2021 年，我國(guó)餐飲行業(yè)的年均復(fù)合增速為 0.19%。

（1）降本增效是餐飲企業(yè)使用預(yù)制菜的重要驅(qū)動(dòng)力之一

雖然我國(guó)餐飲行業(yè)收入規(guī)模穩(wěn)步增長(zhǎng)，但與此同時(shí)人工與房租等成本逐步上漲也是餐飲企業(yè)面臨的一個(gè)普遍問題。根據(jù)中國(guó)飯店協(xié)會(huì)公布的數(shù)據(jù)，在 2020 年我國(guó)正餐類餐飲企業(yè)平均成本構(gòu)成中，原材料成本 在正餐類餐飲企業(yè)的成本占比最高，為 39.68%；人力成本與三項(xiàng)費(fèi)用占比分別為 22.41% 與 18.00%，房租成本約占正餐類餐飲企業(yè)成本的 10.26%。而方便、快捷的預(yù)制菜一方面可以減少后廚面積，降低房租成本，另一方面也減少了對(duì)人工成本的消耗，提高出菜效率，有效降低了餐飲企業(yè)平均成本。根據(jù)前瞻產(chǎn)業(yè)研究院數(shù)據(jù)顯示，餐飲企業(yè)使用預(yù)制菜后，人工成本從 1.6 元下降至 0.8 元，房屋租賃成本從 1 元下降至 0.6 元。

（2）餐飲連鎖化趨勢(shì)顯現(xiàn)，帶動(dòng)預(yù)制菜需求提升

我國(guó)餐飲連鎖化趨勢(shì)顯現(xiàn)。近幾年，我國(guó)餐飲行業(yè)連鎖化與規(guī)?；倪M(jìn)程加速，連鎖餐飲企業(yè)的總營(yíng)收與總店數(shù)呈現(xiàn)增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。2020 年受疫情影響，我國(guó)餐飲行業(yè)受到嚴(yán)重沖擊，連鎖化進(jìn)程有所放緩。若剔除 2020 年的特殊情況，2015-2019 年，我國(guó)連鎖餐飲企業(yè)收入穩(wěn)步增長(zhǎng)，從 1526.61 億元增加至 2234.50 億元，年均復(fù)合增速為 10.00%。在連鎖營(yíng)業(yè)收入增加的同時(shí)，我國(guó)連鎖餐飲企業(yè)的門店數(shù)亦穩(wěn)步增長(zhǎng)。2015-2019 年，我國(guó)連鎖餐飲企業(yè)總門店數(shù)從 2.37 萬個(gè)增加至 3.44 萬個(gè)，年均復(fù)合增速為 9.70%。2020 年，在疫情影響下，我國(guó)連鎖餐飲企業(yè)的營(yíng)業(yè)收入為 2019.29 億元，同比下降 9.63%；連鎖餐飲企業(yè)總門店數(shù)為 3.72 萬個(gè)，同比增長(zhǎng) 8.33%，增速有所放緩。

餐飲連鎖化趨勢(shì)將帶動(dòng)預(yù)制菜需求的提升。連鎖化餐飲店的一個(gè)主要特征在于每家連鎖店的菜肴具有特色化、標(biāo)準(zhǔn)化與統(tǒng)一化的特點(diǎn)。而預(yù)制菜企業(yè)可以按照標(biāo)準(zhǔn)化的程序向各個(gè)連鎖門店提供菜肴，一定程度上保證了各連鎖門店菜肴口味的一致性。基于預(yù)制菜標(biāo)準(zhǔn)、統(tǒng)一等特點(diǎn)，我國(guó)餐飲連鎖化的發(fā)展將帶動(dòng)預(yù)制菜需求提升。

（3）我國(guó)外賣市場(chǎng)交易規(guī)模持續(xù)增長(zhǎng)，促進(jìn)預(yù)制菜市場(chǎng)發(fā)展

自 2015 年以來，我國(guó)外賣市場(chǎng)迅速發(fā)展。根據(jù)前瞻產(chǎn)業(yè)研究院數(shù)據(jù)顯示，2016-2020 年，我國(guó)外賣行業(yè)市場(chǎng)規(guī)模與外賣消費(fèi)者用戶規(guī)模的年均復(fù)合增速分別為 41.40%與 19.04%。2020 年我國(guó)外賣行業(yè)市場(chǎng)規(guī)模與外賣消費(fèi)者用戶規(guī)模分別達(dá) 6646.2 億元與 4.19 億人。隨著我國(guó)城鎮(zhèn)化進(jìn)程不斷加速與 8090 后消費(fèi)群體的崛起，預(yù)計(jì)我國(guó)外賣市場(chǎng)未來將持續(xù)擴(kuò)容。由于外賣具有 時(shí)效性的特點(diǎn)，外賣數(shù)量增加對(duì)餐飲企業(yè)的出菜速度有了更高的要求。而預(yù)制菜可以節(jié)省餐飲企業(yè)的出菜時(shí)間，提高外賣配送效率，愈發(fā)成為餐飲企業(yè)經(jīng)營(yíng)的選擇。在外賣快 節(jié)奏的帶動(dòng)下，預(yù)計(jì)餐飲企業(yè)對(duì)預(yù)制菜的需求有望延續(xù)。

（4）團(tuán)餐業(yè)務(wù)的發(fā)展，拉動(dòng)我國(guó)預(yù)制菜需求提高

團(tuán)餐是我國(guó)餐飲結(jié)構(gòu)中的重要類型之一，從國(guó)內(nèi)餐飲收入的情況來看，團(tuán)餐收入僅次于正餐收入位居第二。目前，團(tuán)餐的消費(fèi)群體主要面向?qū)W校食堂、企業(yè)食堂、機(jī)關(guān)食堂等。其中，學(xué)校食堂在團(tuán)餐的比例為 35.50%，占比最高；企業(yè)食堂與機(jī)關(guān)食堂的占比分別為34.90%與15%左右。疫情發(fā)生后，多地政府鼓勵(lì)企業(yè)進(jìn)行預(yù)約式網(wǎng)絡(luò)訂餐，解決員工就餐問題，團(tuán)餐市場(chǎng)規(guī)模亦穩(wěn)步增長(zhǎng)。2016- 2020 年，我國(guó)團(tuán)餐市場(chǎng)規(guī)模從 0.9 萬億元增加至 1.53 萬億元，年均復(fù)合增速為 14.19%。團(tuán)餐具有采購(gòu)計(jì)劃性強(qiáng)、時(shí)效性高等特點(diǎn)，并且對(duì)食品質(zhì)量安全有一定的要求，而預(yù)制菜可以一定程度上滿足團(tuán)餐企業(yè)的要求，預(yù)計(jì)預(yù)制菜在團(tuán)餐市場(chǎng)的發(fā)展空間較大。

4.3 零售端：多因素驅(qū)動(dòng)，激發(fā)預(yù)制菜增長(zhǎng)潛力

（1）疫情加速宅經(jīng)濟(jì)發(fā)展，預(yù)制菜成為消費(fèi)新風(fēng)口

疫情發(fā)生后，餐飲消費(fèi)場(chǎng)景受到較大沖擊，消費(fèi)者回歸家庭，推動(dòng)宅經(jīng)濟(jì)加速發(fā)展?？紤]到預(yù)制菜具有方便、快捷、品類多樣 等特點(diǎn)，預(yù)制菜成為疫情下的消費(fèi)新風(fēng)口，愈發(fā)受到消費(fèi)群體的認(rèn)可。2021 年雙 11，預(yù)制菜躋身天貓新生活研究所發(fā)布的“10 大趨勢(shì)單品”之列。與此同時(shí)，2021 年雙十一期間，包括半成品菜、速食菜在內(nèi)的預(yù)制菜銷售火爆，成交額同比增長(zhǎng) 2 倍左右?；洸?、川菜、湘菜、西北菜等經(jīng)典菜系都推出了預(yù)制菜。

（2）居民消費(fèi)水平提高，對(duì)預(yù)制菜的價(jià)格接受程度有所增加

隨著我國(guó)經(jīng)濟(jì)不斷發(fā)展，人均居民可支配收入穩(wěn)中有升。2016-2020 年，我國(guó)人均可支配收入從 23821 元增加至 32189 元，年均復(fù)合增速為 6.2%。2020 年在疫情影響下，我國(guó)人均可支配收入仍保持 4.74%的 增長(zhǎng)。2021 年，我國(guó)人均居民可支配收入為 35128 元，同比增長(zhǎng) 9.13%。在生活質(zhì)量不斷提高的背景下，居民對(duì)預(yù)制菜的價(jià)格接受度亦有所增加。根據(jù)艾瑞咨詢數(shù)據(jù)顯示，我國(guó)預(yù)制菜單次消費(fèi)在 21-30元的消費(fèi)占比為 36.50%，在 31-40 元的消費(fèi)占比在 20%以上。居民消費(fèi)水平的提高，一方面可以帶動(dòng)預(yù)制菜消費(fèi)量的增加，另一方面可以增加居民對(duì)預(yù)制菜的價(jià)格接受程度，有利于預(yù)制菜企業(yè)產(chǎn)品結(jié)構(gòu)升級(jí)。

（3）城鎮(zhèn)化水平提高，預(yù)制菜消費(fèi)市場(chǎng)群體有望進(jìn)一步擴(kuò)容

隨著我國(guó)經(jīng)濟(jì)水平不斷提高，我國(guó)城鎮(zhèn)化進(jìn)程穩(wěn)步推進(jìn)，城鎮(zhèn)化建設(shè)取得了一定進(jìn)展。2000-2021 年，我國(guó)城鎮(zhèn)化率從 36.20%增加至 64.72%。由于一二線城市的消費(fèi)者工作節(jié)奏相對(duì)較快，做飯時(shí)間有限，同時(shí)在飲食健康方面相對(duì)看重，我國(guó)預(yù)制菜的消費(fèi)市場(chǎng)目前主要集中在一線與二線城市。根據(jù)中商產(chǎn)業(yè)研究院數(shù)據(jù)顯示，2021 年一線城市中預(yù)制菜消費(fèi)者占比為 45.70%，二線 城市中預(yù)制菜消費(fèi)者占比為 19.80%。在我國(guó)城鎮(zhèn)化水平不斷提高的背景下，預(yù)計(jì)一二線 城市的消費(fèi)者將進(jìn)一步增加，我國(guó)預(yù)制菜消費(fèi)市場(chǎng)的消費(fèi)群體有望擴(kuò)容。

（4）預(yù)制菜的發(fā)展可以滿足我國(guó)人口結(jié)構(gòu)的變化

近幾年，我國(guó)越來越多的女性進(jìn)入勞動(dòng)力市場(chǎng)參與工作，使預(yù)制菜在家庭端的需求有所增加。與此同時(shí)，受晚婚、在一線城市打 工人數(shù)增加等因素影響，我國(guó)“一人戶”家庭數(shù)占比呈現(xiàn)增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。2016-2020 年，我國(guó) “一人戶”家庭數(shù)量占比從 14.10%增加至 25%。預(yù)計(jì)到 2030 年我國(guó)獨(dú)居率或?qū)⒊^ 30%。女性勞動(dòng)參與率上升、“一人戶”家庭數(shù)占比提高等 現(xiàn)象使消費(fèi)者對(duì)菜肴的便捷、快速、美味等要求有所提高。而預(yù)制菜的發(fā)展可以滿足我國(guó)人口結(jié)構(gòu)變化，更好的順應(yīng)社會(huì)發(fā)展趨勢(shì)，進(jìn)而帶動(dòng)市場(chǎng)對(duì)預(yù)制菜需求的增加。

5. 重點(diǎn)公司分析

目前涉足預(yù)制菜的上市公司較多。A 股涉足預(yù)制菜的上市公司主要有以下幾類：專注預(yù) 制菜領(lǐng)域的企業(yè)，以味知香和蓋世食品為代表；上游農(nóng)牧水產(chǎn)企業(yè)向下游預(yù)制菜延伸，以圣農(nóng)發(fā)展、國(guó)聯(lián)水產(chǎn)為代表的；冷凍食品企業(yè)拓寬預(yù)制菜產(chǎn)品線，以安井食品、千味央廚為代表的；餐飲企業(yè)拓展預(yù)制菜，以同慶樓、廣州酒家為代表。

5.1 味知香：國(guó)內(nèi)預(yù)制菜龍頭

公司是行業(yè)內(nèi)領(lǐng)先的預(yù)制菜生產(chǎn)企業(yè)之一。公司成立于 2008 年，是領(lǐng)先的預(yù)制菜生產(chǎn)企業(yè)之一，建立了以“味知香”和“饌玉”兩大品牌為核心的產(chǎn)品體系。公司產(chǎn)品包括肉禽類、水產(chǎn)類及其他類，涵蓋數(shù)百種菜品，有效地滿足了不同地區(qū)消費(fèi)者的飲食習(xí)慣和口味偏好。從收入構(gòu)成來看，肉禽類產(chǎn)品是公司核心產(chǎn)品，近幾年收入占比不斷上升（由 2016 年的 60.8%上升至 2020 年的 70.1%），其中牛肉類占比最大。

產(chǎn)品結(jié)構(gòu)較為多元。公司通過數(shù)年的研發(fā)積累，形成了種類豐富、形態(tài)多樣的產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，除了肉禽類、水產(chǎn)類等主打產(chǎn)品外，還推出了蔬菜類、禮盒類產(chǎn)品，為消費(fèi)者提供多元化的選擇。公司建立了柔性化生產(chǎn)線，能夠根據(jù)下游需求靈活地生產(chǎn)多種產(chǎn)品。

建立了較為完善的營(yíng)銷網(wǎng)絡(luò)。公司銷售分為線下銷售和線上銷售，線下銷售主要以經(jīng)銷為主，存在少量直銷情況。公司對(duì)經(jīng)銷渠道客戶根據(jù)銷售對(duì)象及終端客戶不同分為零售 渠道和批發(fā)渠道。零售渠道客戶面向個(gè)人消費(fèi)者，主要從公司采購(gòu)“味知香”品牌產(chǎn)品后 銷售給個(gè)人消費(fèi)者，此類客戶分為經(jīng)銷店和加盟店；批發(fā)渠道客戶一般從事冷凍食品批 發(fā)業(yè)務(wù)，此類客戶主要從公司采購(gòu)“饌玉”品牌產(chǎn)品后銷售給酒店、餐廳、食堂等客戶。線上銷售主要是客戶通過電商平臺(tái)采購(gòu)“味知香”品牌產(chǎn)品。截至 2021 年 6 月 30 日，公司經(jīng)銷商（不含加盟店）數(shù)量為 958 家、加盟店數(shù)量為 1219 家，廣泛分布在江浙滬及外省等地各大農(nóng)貿(mào)市場(chǎng)、集市、街道門店，貼近消費(fèi)者生活區(qū)域。

建立較為完善的物流配送體系。公司自建了較為完善的冷鏈物流配送體系，從客戶下單到產(chǎn)品出庫(kù)、裝車運(yùn)輸、配送簽收耗時(shí)較短，既降低客戶等待時(shí)間也更大程度地保障了產(chǎn)品的新鮮程度。由于行業(yè)內(nèi)多數(shù)企業(yè)生產(chǎn)規(guī)模較小，僅服務(wù)于周邊少數(shù)客戶，沒有能 力和動(dòng)力去建立相應(yīng)的物流配送體系。高效、及時(shí)的物流體系能夠幫助公司進(jìn)一步擴(kuò)大產(chǎn)品銷售區(qū)域，更好地服務(wù)經(jīng)銷商客戶，形成了對(duì)于同行業(yè)其他企業(yè)難以替代的優(yōu)勢(shì)。

5.2 蓋世食品：國(guó)內(nèi)預(yù)制涼菜領(lǐng)導(dǎo)企業(yè)

公司是國(guó)內(nèi)預(yù)制涼菜領(lǐng)導(dǎo)企業(yè)。公司成立于1994年，以海藻、食用菌、魚籽等系列海珍 品為主要食材，為國(guó)內(nèi)、外餐飲企業(yè)提供預(yù)制涼菜。公司主要產(chǎn)品按照產(chǎn)品屬性劃分，包括藻類、菌類、山野菜、魚籽及海珍味等系列開胃涼菜產(chǎn)品；按照加工方式劃分，包括調(diào)味品類、干品類、凍品類、鹽漬類產(chǎn)品，其中調(diào)味品類是核心品類，是公司收入的主要來源。

國(guó)際國(guó)內(nèi)市場(chǎng)雙開拓。公司有28年食品出口經(jīng)驗(yàn)，產(chǎn)品已出口日本、美國(guó)、歐洲和東南 亞等57個(gè)國(guó)家和地區(qū)。2018年以前，公司收入主要來自出口。此后，不斷加大對(duì)國(guó)內(nèi)市 場(chǎng)的開拓，國(guó)內(nèi)收入占比不斷提升。2021年，公司出口收入占比約為54.1%，國(guó)內(nèi)市場(chǎng)收入占比約為45.9%。

公司擁有豐富的產(chǎn)品矩陣，品牌具有一定知名度。公司聚焦預(yù)制涼菜行業(yè)，產(chǎn)品矩陣豐富，產(chǎn)品包括海藻系列、菌菇系列、海珍味系列、魚籽系列等，目前擁有300余種產(chǎn)品， 1000余個(gè)SKU。旗下?lián)碛小吧w世”、“山珍源”、“北國(guó)之春”、“蓋世香”等業(yè)內(nèi)知名品牌，其中“蓋世”商標(biāo)被認(rèn)定為遼寧省著名商標(biāo)。公司擁有國(guó)內(nèi)外多個(gè)國(guó)家和地區(qū)日餐產(chǎn)品的銷售渠道，消費(fèi)者和渠道商對(duì)公司品牌形成了一定的認(rèn)知，公司的品牌已經(jīng)有了一定的知名度。

5.3 安井食品：速凍食品龍頭加大對(duì)預(yù)制菜的拓展

公司是國(guó)內(nèi)速凍食品龍頭。公司成立于 2001 年，主要從事速凍火鍋料制品（以速凍魚 糜制品、速凍肉制品為主）和速凍面米制品、速凍菜肴制品等速凍食品的研發(fā)、生產(chǎn)和 銷售。公司產(chǎn)品主要包括“安井”品牌速凍食品，包括 Q 魚板、魚豆腐、爆汁小魚丸等速 凍魚糜制品；撒尿肉丸、霞迷餃、親親腸等速凍肉制品；手抓餅、牛奶饅頭、紅糖發(fā)糕、 餡餅等速凍面米制品；千夜豆腐、蛋餃、蝦滑等速凍菜肴制品。目前公司共有速凍食品 300 多個(gè)品種。從收入構(gòu)成看，火鍋料制品仍是公司的核心產(chǎn)品，近幾年?duì)I收占比維持 在 60%以上。公司從 2018 年開始發(fā)展菜肴制品，2021 年上半年?duì)I收占比已由 2018 年的 9.3%提升至 12.5%。

持續(xù)加大對(duì)預(yù)制菜的布局。2021 年7 月，公司以 7.17 億元收購(gòu)新宏業(yè)食品 71%的股權(quán)，布局上游原料淡水魚糜產(chǎn)業(yè)及速凍調(diào)味小龍蝦菜肴制品。2022 年 3 月，公司非公開發(fā)行成功，募資總額 56.7 億元，其中新建速凍菜肴制品 10.5 萬噸的產(chǎn)能。公司 2022 年 3 月 4 日公告擬投資總額 10 億元，投向預(yù)制菜肴生產(chǎn)項(xiàng)目。該項(xiàng)目占地約 233 畝（以實(shí)際丈量為準(zhǔn)），地址位于湖北省洪湖經(jīng)濟(jì)開發(fā)區(qū)創(chuàng)業(yè)路以南、萬家墩路以東、長(zhǎng)渠路以北。安井食品將同自然人肖華兵在洪湖經(jīng)濟(jì)開發(fā)區(qū)共同注冊(cè)成立公司，其中上市公司對(duì)合資公司持股 90%，肖華兵持股 10%。項(xiàng)目按兩期投資，每期建設(shè)期分別約為 24 個(gè)月；兩期投產(chǎn)后 3 年內(nèi)達(dá)產(chǎn)。該項(xiàng)目建成將有利于提升公司在預(yù)制菜肴領(lǐng)域的產(chǎn)能儲(chǔ)備和行業(yè)影響 力，提高公司規(guī)模效應(yīng)和市場(chǎng)反應(yīng)速度。

已形成輻射全國(guó)的營(yíng)銷網(wǎng)絡(luò)。公司營(yíng)銷模式包含經(jīng)銷商、商超、特通、電商。目前，公司擁有1033 家一級(jí)經(jīng)銷商，商超客戶主要包括大潤(rùn)發(fā)、永輝、沃爾瑪、蘇果等連鎖大賣場(chǎng)，與呷哺呷哺、海底撈、彤德萊、永和大王、楊國(guó)福麻辣燙等餐飲客戶及良品鋪?zhàn)?、瑞松食品、東江清水食品等休閑食品客戶建立了合作關(guān)系。公司積極拓展線上業(yè)務(wù)，通過“旗艦店+自營(yíng)”模式與天貓、京東、拼多多、每日優(yōu)鮮、叮咚買菜等平臺(tái)密切合作。公司與頭部主播李佳琦、劉濤等開展合作，持續(xù)進(jìn)行新媒體營(yíng)銷，通過抖音、小紅書等打造新媒體營(yíng)銷矩陣，發(fā)力線上傳播，推動(dòng)品牌年輕化發(fā)展。公司目前已形成以華東地區(qū)為中心、輻射全國(guó)的營(yíng)銷網(wǎng)絡(luò)。（報(bào)告來源：未來智庫(kù)）

5.4 千味央廚：深耕餐飲渠道的速凍面米制品龍頭

深耕餐飲渠道的速凍面米制品龍頭。公司成立于 2012 年，一直致力于為餐飲企業(yè)（包含酒店、團(tuán)體食堂、鄉(xiāng)廚等）提供定制化和標(biāo)注化的速凍面米制品。公司秉承“只為餐 飲、廚師之選”的戰(zhàn)略定位，為餐飲客戶提供食品供應(yīng)的解決方案。公司產(chǎn)品主要包括油 炸類、烘焙類、蒸煮類、菜肴類及其他四大類，具體產(chǎn)品包括油條、芝麻球、蛋撻皮、 地瓜丸以及卡通包等。從收入構(gòu)成看，油炸類產(chǎn)品是公司的核心品類，2020 年收入占比 達(dá)到 55.2%；烘焙類、蒸煮類、菜肴類及其他收入占比分別為 19.9%、19.5%、5.3%。

研發(fā)新品能力強(qiáng)，產(chǎn)品多元化發(fā)展。一方面，公司不斷推出餐飲渠道適銷產(chǎn)品，提升餐飲渠道品類疊加效應(yīng)。目前，公司擁有包括油條、芝麻球在內(nèi)的 300 多個(gè)單品。另一方面，公司依托現(xiàn)有產(chǎn)品進(jìn)行場(chǎng)景化的深入研究，研發(fā)出適應(yīng)不同消費(fèi)場(chǎng)景的系列產(chǎn)品。以油條為例，公司從 2012 年開始進(jìn)行油條細(xì)分場(chǎng)景下的市場(chǎng)研究，細(xì)分出火鍋、快餐、自助餐、宴席、早餐、外賣六大場(chǎng)景，并針對(duì)性推出茴香小油條、麻辣燙小油條、火鍋 涮煮油條、外賣專用油條等多款創(chuàng)新性產(chǎn)品。

在餐飲渠道端具有先發(fā)優(yōu)勢(shì)。公司通過在速凍面米制品 B 端領(lǐng)域多年的深耕，開拓了諸多國(guó)內(nèi)外知名餐飲連鎖企業(yè)如百勝中國(guó)、華萊士、真功夫、九毛九、海底撈等客戶，為客戶提供菜單設(shè)計(jì)、產(chǎn)品開發(fā)、產(chǎn)品銷售、技術(shù)支持、干線物流運(yùn)輸以及后續(xù)服務(wù)咨詢等在內(nèi)的整體解決方案，與客戶建立了長(zhǎng)期合作的同盟關(guān)系，打造了較高的知名度和企業(yè)信譽(yù)。知名餐飲連鎖企業(yè)一旦與供應(yīng)商達(dá)成合作，除非有重大食品安全問題，否則不會(huì)輕易更換供貨商。公司深耕餐飲渠道多年，建立了一定規(guī)模的優(yōu)質(zhì)客戶資源，具有先發(fā)優(yōu)勢(shì)。

渠道以華東、華中地區(qū)為主，輻射全國(guó)。公司銷售以國(guó)內(nèi)市場(chǎng)為主，其中華東地區(qū)收入占比維持在 50%以上，主要是公司前兩大直營(yíng)客戶必勝（上海）食品有限公司、福建省華萊士食品股份有限公司歸屬華東地區(qū)，這兩家客戶收入占公司主營(yíng)業(yè)務(wù)收入比例超過 30%。華中地區(qū)是公司的第二大市場(chǎng)，收入占比維持在 16%左右。華北、華南、西北、東北、西南等地收入占比均在個(gè)位數(shù) 水平，境外地區(qū)收入占比很小。

5.5 圣農(nóng)發(fā)展：白羽肉雞全產(chǎn)業(yè)鏈龍頭，持續(xù)拓寬肉制品產(chǎn)品線

公司是白羽肉雞全產(chǎn)業(yè)鏈布局的龍頭。公司成立于 1983 年，擁有全球最完整配套白羽肉雞全產(chǎn)業(yè)鏈，涵蓋了飼料加工、原種培育、祖代與父母代種雞養(yǎng)殖、種蛋孵化、肉雞 飼養(yǎng)、屠宰加工與銷售、熟食加工與銷售等多個(gè)環(huán)節(jié)，同時(shí)公司也是國(guó)內(nèi)規(guī)模最大的白羽肉雞食品企業(yè)。公司主營(yíng)業(yè)務(wù)是肉雞飼養(yǎng)及初加工、雞肉產(chǎn)品深加工，主要產(chǎn)品是分割的冰鮮/冷凍雞肉及深加工肉制品。從收入構(gòu)成看，2021 年上半年雞肉和肉制品收入 占比分別為 64%和 31.4%。

持續(xù)拓寬肉制品產(chǎn)品線。公司目前食品已建及在建工廠產(chǎn)能合計(jì)超過 43.32 萬噸。其中雞肉制品方面，公司先后開發(fā)出美食類、調(diào)理類、炭烤類、油炸類、灌腸類、蒸烤類等 6 大系列 100 多種產(chǎn)品，產(chǎn)品覆蓋國(guó)內(nèi) 30 多個(gè)省市，并遠(yuǎn)銷日本、東南亞等國(guó)家和地區(qū)。在鞏固雞肉深加工業(yè)務(wù)的同時(shí)拓展了豬肉、牛肉等肉類產(chǎn)品的加工和銷售生產(chǎn)業(yè)務(wù)，目前的生產(chǎn)線覆蓋中式調(diào)理包、冷凍調(diào)理線、油炸、蒸煮、碳烤、煙熏、灌腸等多種工藝，且生產(chǎn)線設(shè)計(jì)靈活，不斷提升自動(dòng)化生產(chǎn)能力，可以生產(chǎn)各種中式、西式產(chǎn)品。隨著肉制品產(chǎn)品線的拓寬，公司肉制品業(yè)務(wù)收入占比不斷提升，已由 2017 年的 21%提升至 2020 年的 30%。

擁有優(yōu)質(zhì)客戶群體，涵蓋餐飲、KA、便利店、電商平臺(tái)等。公司擁有百勝、麥當(dāng)勞、德克士、棒約翰、漢堡王、豪客來、宜家等國(guó)內(nèi)外餐飲巨頭的優(yōu)質(zhì)客戶群體，并與日本火腿、FOODLINK、日本服務(wù)、伊藤火腿、住金物產(chǎn)、日本永旺企業(yè)、韓國(guó)樂天、韓國(guó)普光 集團(tuán)、LG 集團(tuán)等日本、韓國(guó)大型企業(yè)建立了深度合作關(guān)系，其供應(yīng)鏈覆蓋全家、7-11、 羅森、CU、GS25 等便利店。與此同時(shí)，公司注重新興渠道的拓展，在產(chǎn)品進(jìn)駐沃爾瑪、 永輝、華潤(rùn)萬家、家樂福、大潤(rùn)發(fā)、盒馬生鮮、新華都等國(guó)內(nèi)外大型連鎖超市的同時(shí)， 亦進(jìn)駐了全國(guó)/地方的電商平臺(tái)，涵蓋天貓、京東、順豐優(yōu)選、蘇寧易購(gòu)、拼多多等主要全國(guó)電商平臺(tái)以及興盛優(yōu)選、易果生鮮、樸樸、上海叮咚、美團(tuán)買菜、每日優(yōu)鮮等主要本地電商平臺(tái)，將品牌影響力延伸至終端消費(fèi)領(lǐng)域。

建立了分層次的營(yíng)銷渠道體系。公司目前已經(jīng)建立起以福建為核心，以華東、華南為區(qū)域中心，并向華北、西北拓展的市場(chǎng)區(qū)域布局體系，主要渠道包括餐飲、出口、商超、 便利店、批發(fā)、電商、團(tuán)餐等，是國(guó)內(nèi)少數(shù)幾個(gè)擁有多層次的客戶群體、合理的市場(chǎng)網(wǎng)絡(luò)和完善的儲(chǔ)藏運(yùn)輸體系的公司之一。公司未來將進(jìn)一步發(fā)揮多層次的市場(chǎng)網(wǎng)絡(luò)優(yōu)勢(shì)，將各類新產(chǎn)品快捷地銷售到全國(guó)各類目標(biāo)市場(chǎng)。

具備產(chǎn)品研發(fā)優(yōu)勢(shì)。公司在靠近餐飲渠道總部的城市就近設(shè)立研發(fā)中心，根據(jù)不同銷售渠道配備不同的研發(fā)。公司先后在光澤、福州、上海成立了三大研發(fā)中心，并在杭州設(shè)立了營(yíng)銷創(chuàng)新中心；擁有 100 多人的專業(yè)研發(fā)隊(duì)伍，并斥資數(shù)千萬元購(gòu)置各類實(shí)驗(yàn)設(shè)備 40 多套，涵蓋肉類加工的各個(gè)工藝環(huán)節(jié)。憑借研發(fā)優(yōu)勢(shì)，公司持續(xù)開發(fā)出多種適合家庭便捷的美食，并通過微信、抖音、今日頭條等新興媒體進(jìn)行品牌宣傳升級(jí)

6. 投資策略

我國(guó)預(yù)制菜市場(chǎng)尚處于初步發(fā)展階段，行業(yè)發(fā)展速度較快。但與此同時(shí)由于行業(yè)進(jìn)入門檻較低，市場(chǎng)中的中小企業(yè)數(shù)量較多，行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)格局相對(duì)分散，規(guī)模企業(yè)數(shù)量偏少，尚未出現(xiàn)引領(lǐng)市場(chǎng)的大規(guī)模龍頭企業(yè)，行業(yè)尚 屬藍(lán)海。從需求結(jié)構(gòu)來看，預(yù)制菜行業(yè)以餐飲端為主，零售端為輔。對(duì)于餐飲端客戶而言，預(yù)制菜可以提高出菜速度、減少后廚面積、豐富品類等；對(duì)于零售端客戶而言，預(yù)制菜可以便捷、快速的做出一道菜肴，即可以節(jié)省時(shí)間，亦可保證飲食的健康。餐飲端 方面，預(yù)制菜的降本增效以及餐飲連鎖化+外賣滲透率提高+團(tuán)餐盛行，可以有效的帶動(dòng) 預(yù)制菜需求提升。疊加零售端宅經(jīng)濟(jì)發(fā)展、居民生活水平提高、人口結(jié)構(gòu)變化等因素催化，我國(guó)預(yù)制菜行業(yè)的需求有較大的提升空間，市場(chǎng)未來發(fā)展空間廣闊。

來源：東莞證券，魏紅梅、黃冬祎

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