內(nèi)容獨(dú)家來(lái)源：農(nóng)業(yè)行業(yè)觀察（ID：nyguancha）

近日，“中國(guó)養(yǎng)豬第一股”雛鷹農(nóng)牧再次暴雷：可能被終止上市。

另悉，7月19日，雛鷹農(nóng)牧股價(jià)再度下跌。截至收盤(pán)，雛鷹農(nóng)牧下跌4.30%，報(bào)收0.89元/股，市值僅剩28億元，負(fù)債182億。

曾幾何何，河南排名第四的富豪侯建芳，遭遇人生的至暗時(shí)刻。

有果，必有因！雛鷹農(nóng)牧的困境可能是冥冥之中的事情...

或許，有些事情發(fā)生在雛鷹農(nóng)牧身上，不足為奇。對(duì)于這些布局或者策略，有人說(shuō)說(shuō)是“高手”、還有人說(shuō)是“怪招”...實(shí)則就是因?yàn)檫@些布局導(dǎo)致雛鷹農(nóng)牧陷入資金和債務(wù)難題。

不客氣一點(diǎn)講！這些所謂“高瞻遠(yuǎn)矚”的布局，只是養(yǎng)殖行業(yè)的布局“奇談”而已。

當(dāng)然，請(qǐng)各位記住！江湖中有一句話：出來(lái)混，遲早是要還的...

接下來(lái)，跟我一起來(lái)探究下雛鷹從1988年發(fā)家到2019年的30多年的布局與奇談，或許這些布局成為雛鷹農(nóng)牧當(dāng)今血淚布局。

1、中國(guó)養(yǎng)豬第一股：打臉啊

雛鷹集團(tuán)，即雛鷹農(nóng)牧集團(tuán)股份有限公司，由董事長(zhǎng)侯建芳先生始創(chuàng)于1988年，2010年9月15日在深圳證券交易所成功掛牌上市，被業(yè)界譽(yù)為“中國(guó)養(yǎng)豬第一股”。

其實(shí)“成也蕭何敗蕭何”，中國(guó)養(yǎng)豬第一股幫助雛鷹農(nóng)牧贏得了發(fā)展的動(dòng)力和聲譽(yù)，實(shí)則也是雛鷹農(nóng)牧掉入“債務(wù)深淵”的主要原因。

“用人家錢(qián)要還，欠人家的錢(qián)更要還。”

2、重金造豬舍：一開(kāi)始就是個(gè)錯(cuò)

2010年間，雛鷹農(nóng)牧董事長(zhǎng)侯建芳表示，未來(lái)雛鷹農(nóng)牧還是會(huì)把主要精力放在擴(kuò)大生豬業(yè)務(wù)規(guī)模上，并提出雛鷹模式——“利益共享、風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)”。

在雛鷹模式的核心思想下，雛鷹農(nóng)牧養(yǎng)殖規(guī)模迅速擴(kuò)大：2010年銷售生豬66萬(wàn)頭，2011年銷售102萬(wàn)頭，2012年銷售149萬(wàn)頭。

擴(kuò)大這些規(guī)模的場(chǎng)景就是建造“豬舍”。

因此，當(dāng)溫氏集團(tuán)在重金砸向育種時(shí)，而雛鷹農(nóng)牧卻在全國(guó)各地風(fēng)口的建設(shè)“豪華豬圈”。

我們發(fā)現(xiàn)，為建豬舍，雛鷹農(nóng)牧投建了大量固定資產(chǎn)。截至2014年末，雛鷹農(nóng)牧固定資產(chǎn)和在建工程合計(jì)41.8億，而彼時(shí)總資產(chǎn)不過(guò)72.4億，前者占后者的比例超過(guò)57.7%，也就是說(shuō)，總資產(chǎn)中，大部分都是為豬建的“豪宅”。

比較詫異！5億元的豬住著42億的房子，一家以豬肉為主營(yíng)業(yè)務(wù)的公司，不去好好養(yǎng)豬，卻建了如此多的豬圈，實(shí)在令人匪夷所思。

同時(shí)，雛鷹農(nóng)牧吸納合作社錢(qián)、銀行的錢(qián)建造豬舍。這個(gè)舉動(dòng)也為合作社和銀行爆發(fā)索要雛鷹農(nóng)牧賠付和利息的事件，導(dǎo)致雛鷹農(nóng)牧的資金困境，最后只能17億賣掉豬舍，而又無(wú)人接盤(pán)。

3、布局高端豬場(chǎng)：被時(shí)代坑了

雛鷹農(nóng)牧再次擴(kuò)張布局，想做高端市場(chǎng)。這是跑在的時(shí)代的前列。實(shí)則，消費(fèi)升級(jí)時(shí)代，5年后才來(lái)到了中國(guó)，雛鷹農(nóng)牧卻被時(shí)代狠狠地摔在地上。

2012年4月19日，雛鷹農(nóng)牧將投資3億元在西藏米林縣實(shí)施藏香豬養(yǎng)殖項(xiàng)目。

據(jù)消息稱：雛鷹農(nóng)牧與西藏米林縣人民政府簽署了《10萬(wàn)頭藏香豬養(yǎng)殖項(xiàng)目合作意向書(shū)》，投資建設(shè)藏香豬養(yǎng)殖項(xiàng)目。同時(shí)，公司還將建設(shè)與之配套的生豬屠宰場(chǎng)和飼料廠。預(yù)計(jì)總投資約3億元，占地面積約10萬(wàn)畝。

我們看到，2011-2012年養(yǎng)豬市場(chǎng)處在高位階段。又受2011年春節(jié)前后疫情泛濫和原材料上漲雙重因素的影響、豬價(jià)連續(xù)下跌、豬周期影響整個(gè)養(yǎng)豬行業(yè)。

而，雛鷹農(nóng)牧希望借此舉開(kāi)辟高端豬肉的市場(chǎng)，這樣為雛鷹產(chǎn)業(yè)布局買(mǎi)下伏筆。每一個(gè)環(huán)節(jié)都需要需要重金布局。包括后期：雛牧香。

4、開(kāi)店賣豬肉：被模式玩死

線下開(kāi)店本來(lái)就是養(yǎng)殖業(yè)走向前端的最佳場(chǎng)景，但雛鷹農(nóng)牧在這一點(diǎn)迷路了，甚至是被自己玩死了。

“雛牧香”是雛鷹農(nóng)牧首個(gè)終端品牌，2012年9月推出后快速擴(kuò)張。其采用加盟代理制，店面最高時(shí)候，雛牧香專賣店在河南有109家、北京8家、江浙滬7家。

據(jù)悉，雛牧香加盟費(fèi)用高達(dá)30萬(wàn)元，合同期兩年，結(jié)束后加盟費(fèi)如數(shù)返還，運(yùn)營(yíng)期間的房租、裝修、維修等費(fèi)用全由雛鷹農(nóng)牧集團(tuán)承擔(dān)，但每個(gè)加盟店或直營(yíng)店一直處于虧損狀態(tài)。同時(shí)，雛牧香內(nèi)部管理混亂，產(chǎn)品也層次不齊。因此，有的商家做了一段時(shí)間半路退出，雛鷹農(nóng)牧集團(tuán)投入的資金也都打了水漂。

對(duì)此，有人給出結(jié)論，雛牧香的專賣模式是個(gè)詬病，被業(yè)內(nèi)認(rèn)為是在走一條十年前就已證明失敗的老路。

僅僅依靠收取加盟費(fèi)而獲益的路子，肯定不適合做實(shí)業(yè)的養(yǎng)殖業(yè)。

5、搞電商平臺(tái)：被自己害死

養(yǎng)殖行業(yè)搞電商基本上都失敗了。而雛鷹農(nóng)牧做的平臺(tái)式電商，此平臺(tái)類似“天貓”式綜合效勞渠，其想整合整個(gè)行業(yè)。這樣導(dǎo)致戰(zhàn)略失誤，至少新希望、大北農(nóng)、溫氏這樣的養(yǎng)豬大戶不會(huì)與雛鷹電商平臺(tái)合作。畢竟，這似乎關(guān)系到數(shù)據(jù)和客戶等比較敏感的信息。

想想也是啊，誰(shuí)會(huì)在一個(gè)競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的平臺(tái)上上傳自己的產(chǎn)品和信息呢。

2015年8月份，雛鷹農(nóng)牧上線新融農(nóng)牧面，是一家向生豬養(yǎng)殖產(chǎn)業(yè)鏈的“互聯(lián)網(wǎng)+養(yǎng)豬”平臺(tái)型企業(yè)。以養(yǎng)豬公司為基地，經(jīng)過(guò)結(jié)合上游出產(chǎn)資料供貨商、下游貿(mào)易商、屠宰場(chǎng)以及金融機(jī)構(gòu)等資本，樹(shù)立新融電商、養(yǎng)豬出產(chǎn)云和數(shù)據(jù)效勞渠道，為豬場(chǎng)供應(yīng)金融產(chǎn)品效勞，出產(chǎn)資料買(mǎi)賣、產(chǎn)品豬買(mǎi)賣、豬場(chǎng)出產(chǎn)辦理體系、出產(chǎn)技術(shù)指導(dǎo)和辦理咨詢等全方位效勞，然后處理豬場(chǎng)融資難等疑問(wèn)，協(xié)助豬場(chǎng)進(jìn)步出產(chǎn)辦理水平、下降養(yǎng)豬本錢(qián)。

然而，養(yǎng)豬行業(yè)本身互聯(lián)網(wǎng)意識(shí)問(wèn)題、物流問(wèn)題等等也都導(dǎo)致新融農(nóng)牧的發(fā)展緩慢，甚至該平臺(tái)還處于燒錢(qián)階段。

6、投資沙縣小吃：欲望太多

這個(gè)布局貌似“情理之中”，其實(shí)又是情理之外，為何溫氏、新希望這些養(yǎng)殖大佬沒(méi)有布局餐飲呢？

難道他們沒(méi)有看到食品供應(yīng)鏈的機(jī)會(huì)嗎？雛鷹農(nóng)牧侯建芳的眼光會(huì)能高于劉永好？！

2016年12月，雛鷹農(nóng)牧投資1.35億與沙縣小吃合作，力圖通過(guò)整合全國(guó)6萬(wàn)家沙縣小吃經(jīng)營(yíng)店，提升沙縣小吃經(jīng)營(yíng)店存活能力及盈利能力。

據(jù)雛鷹農(nóng)牧2017年年報(bào)，報(bào)告期內(nèi)沙縣小吃在全國(guó)完成升級(jí)改造店面80000余家，每家單體店的年豬肉消費(fèi)規(guī)模超過(guò)4噸，全年下來(lái)豬肉消費(fèi)總共規(guī)模超24萬(wàn)噸；同時(shí)，雛鷹農(nóng)牧開(kāi)始對(duì)部分沙縣小吃店供應(yīng)豬肉產(chǎn)品，并開(kāi)發(fā)上市十余種定制豬肉產(chǎn)品，率先在鄭州沙縣小吃店形成穩(wěn)定供應(yīng)。

據(jù)媒體披露，沙縣小吃一直處于雜散的狀態(tài)，品牌認(rèn)知、店面裝修、菜品管理還處于“野生”狀態(tài)。另外，沙縣小吃的模式和加盟差不多，在店面升級(jí)、原料采購(gòu)上，集團(tuán)只是“引導(dǎo)”，小吃店主雖然使用沙縣小吃的品牌，但想在哪兒進(jìn)貨還是比較自由的。

雛鷹農(nóng)牧這次的危機(jī)，想在沙縣小吃里贏得主動(dòng)，真的要打一個(gè)問(wèn)號(hào)，6萬(wàn)家店和24萬(wàn)噸豬肉生意有可能又要打水漂。

7、搞養(yǎng)殖的玩電競(jìng)：瞎折騰

太燒腦了。養(yǎng)殖企業(yè)布局電競(jìng)。

2014年，侯建芳曾大氣拿出1136萬(wàn)元支持兒子侯閣亭創(chuàng)辦微客得科技，成為侯閣亭入主知名電競(jìng)俱樂(lè)部OMG的第一桶金。

2016年，雛鷹農(nóng)牧又豪擲5億元，與WE俱樂(lè)部高管控制的上海競(jìng)遠(yuǎn)投資共同成立電競(jìng)產(chǎn)業(yè)投資基金，其中雛鷹農(nóng)牧認(rèn)購(gòu)額是對(duì)方的100倍之多，堪稱“有錢(qián)爸爸”。這成了一出“養(yǎng)豬戶與電競(jìng)共舞”的奇觀。

然而，據(jù)雛鷹農(nóng)牧信息披露，電競(jìng)業(yè)務(wù)已陷入入不敷出、資不抵債的境況。其中噢麥嘎2016年?duì)I收1119.95萬(wàn)元，凈利潤(rùn)為負(fù)2471.17萬(wàn)元；2017年上半年?duì)I收318.97萬(wàn)元，凈利潤(rùn)為負(fù)1496.47萬(wàn)元，截至2017年6月30日，凈資產(chǎn)為負(fù)3542.54萬(wàn)元。

如今，雛鷹農(nóng)牧的資金困難，這些電競(jìng)業(yè)務(wù)又該何去何從..

8、還債：以火腿還利息

多元的布局，雛鷹農(nóng)牧已經(jīng)來(lái)到“缺錢(qián)”的地步，雛鷹農(nóng)牧已經(jīng)挖空心思的想到：“以肉償債”。

2018年11月18日，雛鷹農(nóng)牧的一紙公告，證實(shí)網(wǎng)上盛傳的“以肉償債”并非戲言。11月8日晚，雛鷹農(nóng)牧發(fā)布公告，宣布將以火腿、生態(tài)肉禮盒等償還公司債務(wù)的利息。

公告顯示，受“非洲豬瘟”疫區(qū)封鎖、禁運(yùn)等因素影響，雛鷹農(nóng)牧生豬等相關(guān)產(chǎn)品短時(shí)間內(nèi)難以變現(xiàn)，為了盤(pán)活庫(kù)存、緩解公司目前現(xiàn)金流緊張的局面，公司計(jì)劃對(duì)公司現(xiàn)有債務(wù)調(diào)整支付方式，本金主要以貨幣資金方式延期支付，利息部分主要以公司火腿、生態(tài)肉禮盒等產(chǎn)品支付，債務(wù)范圍包括公司現(xiàn)有所有債務(wù)。

截至11月8日，雛鷹農(nóng)牧已經(jīng)與小部分債權(quán)人達(dá)成初步意向，涉及本息總金額2.71億元，目前尚未進(jìn)行產(chǎn)品交割。

這次“以火腿還利息”已經(jīng)讓命運(yùn)多喘的雛鷹農(nóng)牧遭受來(lái)自股民、股東、媒體、行業(yè)的笑柄，也為雛鷹農(nóng)牧“缺錢(qián)”埋下火種。

9、燒腦：沒(méi)錢(qián)買(mǎi)飼料豬被餓死了

哈哈哈！這不是一個(gè)笑話。這是真的事件。

“養(yǎng)豬第一股”雛鷹農(nóng)牧，2019年1月30日晚間披露業(yè)績(jī)預(yù)告修正公告，修正后預(yù)計(jì)虧損29億元-33億元。2018年6月開(kāi)始，公司出現(xiàn)資金流動(dòng)性緊張局面，由于資金緊張，飼料供應(yīng)不及時(shí)，公司生豬養(yǎng)殖死亡率高于預(yù)期。

這句話的意思：因?yàn)橘Y金鏈斷鏈，雛鷹農(nóng)牧的豬沒(méi)有飼料吃，被餓死了。

還有人對(duì)此做了一個(gè)數(shù)據(jù)分析，33億大概有多少豬被餓死。假設(shè)每頭豬100公斤，以預(yù)虧的中位數(shù)31億元計(jì)算，大概要餓死280萬(wàn)頭豬。即便以11.25元/公斤的價(jià)格和每頭豬100公斤來(lái)計(jì)算，31億元相當(dāng)于270萬(wàn)頭豬。

雛鷹農(nóng)牧創(chuàng)始人：侯建芳

侯建芳，河南新鄭人。

其生于1966年10月，于1988年在家鄉(xiāng)創(chuàng)建雛鷹養(yǎng)雞場(chǎng)，2003公司更名為“河南雛鷹禽業(yè)發(fā)展有限公司”擔(dān)任總經(jīng)理一職，現(xiàn)為雛鷹農(nóng)牧集團(tuán)股份有限公司董事長(zhǎng)。

其實(shí)，侯建芳的創(chuàng)業(yè)經(jīng)歷確實(shí)令人驚嘆。

侯建芳以200元養(yǎng)雞起家，以養(yǎng)豬發(fā)家而成功上市；他的公司經(jīng)歷了1995年的瘟疫、2003年的非典、2004年～2005年的禽流感、2006年的高熱病，前進(jìn)的腳步不但沒(méi)有受到限制，反而越發(fā)展越壯大越穩(wěn)健。

他稱自己為“養(yǎng)豬的”，他創(chuàng)立的雛鷹模式已發(fā)展為“公司+基地+農(nóng)戶”多方共贏的成熟模式，成為業(yè)界的標(biāo)桿。

2010年，雛鷹農(nóng)牧在A股上市，以每股股價(jià)35元的發(fā)行價(jià)登陸資本市場(chǎng)，上市3個(gè)月，股價(jià)最高炒到一股70元，市值逾90億元。

2013年，侯建芳以37.8億元的財(cái)富入選《2013福布斯400富豪榜》，排名第376位。

2015年，在A股大牛市行情的躁動(dòng)中，雛鷹農(nóng)牧在5月份行情結(jié)束前進(jìn)行了新一輪定增，市值最高接近300億元。這也是迄今為止，雛鷹農(nóng)牧最閃耀的時(shí)刻。

雛鷹農(nóng)牧在資本市場(chǎng)的表現(xiàn)，也給侯建芳的財(cái)富帶來(lái)了光環(huán)。2016年，侯建芳以85億元的身價(jià)排名胡潤(rùn)百富榜——河南富豪榜第四位。

然而，2017年，胡潤(rùn)百富榜——河南富豪榜的數(shù)據(jù)顯示，侯建芳的個(gè)人財(cái)富急劇縮水17%，以70億元的財(cái)富位列河南富豪榜單第8位。

3點(diǎn)反思

截止目前，雛鷹農(nóng)牧的總市值為28億元，而在2018年初，以均價(jià)4.4元為基準(zhǔn)，雛鷹農(nóng)牧市值還有138億元。一年之間，110億元市值消失不見(jiàn)。

從綜合信息來(lái)看，雛鷹農(nóng)牧潰敗有2個(gè)重要原因：

1）信譽(yù)體系的破壞。因?yàn)殡r鷹農(nóng)牧是上市公司，信譽(yù)體系的崩塌是導(dǎo)致股東和股民喪失信心而離開(kāi)的主要原因；

2）經(jīng)營(yíng)體系的失衡。雛鷹農(nóng)牧的每一個(gè)產(chǎn)業(yè)布局都存在經(jīng)營(yíng)上的漏洞與問(wèn)題，而這些問(wèn)題的發(fā)酵導(dǎo)致集團(tuán)與分公司、總部與合作伙伴的利益沖突，到最后分公司、合作伙伴飲恨不以。

另外，從雛鷹農(nóng)牧的事件上，我覺(jué)得養(yǎng)殖企業(yè)和養(yǎng)豬戶至少有這3點(diǎn)反思：

一、錢(qián)的問(wèn)題。

養(yǎng)殖行業(yè)是一個(gè)重資產(chǎn)行業(yè)，首要的就是資金來(lái)源，我們必須要處理好資金來(lái)源。資金是一把雙刃劍，讓資金成為我們的武器，而不是成為我們前行的制約。

同時(shí)，無(wú)論采用什么方式籌錢(qián)，必須要站在投資方思考問(wèn)題。另外，遇到問(wèn)題需要和投資方說(shuō)清楚，得到投資方的支持。

二、布局的問(wèn)題。

對(duì)于養(yǎng)殖行業(yè)的布局，其實(shí)有一個(gè)原則：從內(nèi)到外，從橫向到縱向。怎么理解呢？就是先打造自身優(yōu)勢(shì)的項(xiàng)目，解決內(nèi)部存在的問(wèn)題，之后再考慮跨界與融合。

縱覽新希望、溫氏集團(tuán)的產(chǎn)業(yè)布局來(lái)看都是圍繞這個(gè)原則。比如：溫氏集團(tuán)動(dòng)物育種技術(shù)、牛奶產(chǎn)業(yè)、電商布局等。

三、合作伙伴的問(wèn)題。

企業(yè)最大的紅利除了人才之外就是合作伙伴。養(yǎng)殖業(yè)的產(chǎn)業(yè)鏈條很長(zhǎng)，上至育種、農(nóng)戶、飼料等，下至加工廠、屠宰場(chǎng)、批發(fā)市場(chǎng)等，中間還有互聯(lián)網(wǎng)公司、金融公司等等。這些環(huán)節(jié)都決定這養(yǎng)殖企業(yè)的成功與否，只有處理好這些合作伙伴的關(guān)系，大家相互促進(jìn)，才有更好的未來(lái)。反之，只有利用，勢(shì)必大家都會(huì)利益受損。

最后，危機(jī)重重，雛鷹農(nóng)牧還能翻身嗎？

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