導語：探究新希望上市23年來首次虧損的原因。

近日，新希望發(fā)布2021年半年報，報告期內(nèi)，公司實現(xiàn)營業(yè)收入615.19億元，同比增加168.23億元，增幅為37.64%；凈利潤為虧損34.15億元，這是公司上市以來首次發(fā)生的虧損。

上半年，受豬價的快速下行、飼料原料價格上漲、非瘟弱毒疫情等因素影響，導致公司豬產(chǎn)業(yè)虧損；不過公司的其他業(yè)務(wù)板塊均有較好表現(xiàn)，尤其是飼料產(chǎn)業(yè)和食品產(chǎn)業(yè)。

新希望集團是我國最大的飼料生產(chǎn)企業(yè)、最大的農(nóng)牧企業(yè)之一。業(yè)務(wù)涵蓋乳品、農(nóng)業(yè)、地產(chǎn)、化工、金融5大產(chǎn)業(yè)，并購澳洲、新西蘭等海外公司和牧場超100家，并購中國13家乳品公司、11個奶源基地，擁有數(shù)千家7-11便利店、鮮奶屋……成為年收入超1500億的農(nóng)牧業(yè)帝國。2020年，新希望實現(xiàn)營收1098.25億元，同比增長33.85%。

利潤端虧損，問題出在豬養(yǎng)殖業(yè)務(wù)上。財報顯示，新希望豬產(chǎn)業(yè)毛利率為-6.47%，同比降低49.07%，營業(yè)成本高達108.4086億元。

新希望透露，上半年豬產(chǎn)業(yè)虧損46億多(含計提的10個億的存貨跌價損失準備)。豬產(chǎn)業(yè)巨大虧損的核心原因在于生豬價格的巨幅變動和疫情影響。

由于今年上半年豬價大幅下跌，飼料原料價格上漲等因素，對整個養(yǎng)豬行業(yè)造成了沖擊。除龍頭牧原外，溫氏、正邦等企業(yè)凈利潤均出現(xiàn)明顯下滑態(tài)勢。

據(jù)農(nóng)業(yè)部統(tǒng)計，今年上半年生豬出欄同比增長34%，上半年末定點監(jiān)測能繁母豬存欄同比增長30%，生豬存欄同比增長29%。供給增加推動價格大幅下跌，生豬價格從年初高點的36元/kg一路下跌到6月份最低點的12元/kg，降幅超過60%，一度跌回了2019年3月份本輪豬周期開始上行前的低位。

與此同時，近年來的行業(yè)環(huán)境變化也使生豬養(yǎng)殖行業(yè)成本明顯提高。新希望援引行業(yè)相關(guān)統(tǒng)計稱，2021年上半年相比2018年，由于飼料原料價格上漲、非瘟防控投入增加、糞污處理投入增加等因素的影響，養(yǎng)豬成本普遍增加了4.5元/kg；而從去年底到今年一季度在北方多個省份爆發(fā)的新一輪非瘟弱毒疫情，又給區(qū)域內(nèi)的養(yǎng)殖企業(yè)和養(yǎng)殖戶造成了普遍影響。

另據(jù)農(nóng)業(yè)部統(tǒng)計，今年3月到6月，全國規(guī)模養(yǎng)殖生豬的成本為2700-2900元/頭，約合22.5-24元/kg，散養(yǎng)生豬成本在2600-3000元/頭，約合22-25元/kg，全行業(yè)在5、6月已經(jīng)出現(xiàn)普遍虧損。

即便虧損46億，新希望仍表示將堅定發(fā)展養(yǎng)豬戰(zhàn)略。

進入2021年，新希望從過去兩年的快速擴張階段全面轉(zhuǎn)入穩(wěn)健運營階段，并通過多方面舉措提升內(nèi)部管理能力，改善生產(chǎn)經(jīng)營效率，逐步降低養(yǎng)殖成本。

首先，新希望調(diào)整發(fā)展步伐，控制資本開支。截至今年上半年末，公司已竣工的種豬場存欄規(guī)模產(chǎn)能超過了160萬頭存欄；已竣工的育肥場存欄規(guī)模也已達到600萬頭，此外還有存欄規(guī)模為390萬頭的育肥場處于建設(shè)中或未開工狀態(tài)，公司目前已經(jīng)放緩新種豬場項目建設(shè)。今年上半年的資本開支環(huán)比去年下半年下降了46%。

第二，新希望為抗擊弱毒疫情迭代了防控辦法；第三，公司優(yōu)化組織架構(gòu)，讓能人回歸生產(chǎn)。把過去發(fā)展階段較多分散各級總經(jīng)理精力的發(fā)展建設(shè)與公共事務(wù)職責，分離出去由總部的對口部門進行垂直管理，使各級總經(jīng)理可以更多專注于豬場內(nèi)部的生產(chǎn)經(jīng)營。在一線生產(chǎn)單元，深入推進技能認證，推行持證上崗；第四是加強信息系統(tǒng)建設(shè)，抓實計劃運營管控。

通過調(diào)整優(yōu)化措施，公司多方面生產(chǎn)指標在都已經(jīng)出現(xiàn)了明顯改善：35天受胎率、配種分娩率、上市率、正品率等都在逐步回升。數(shù)個戰(zhàn)區(qū)平均仔豬斷奶成本已經(jīng)達到350元/頭以下，這些改善也將在下半年出欄的肥豬中逐步得到體現(xiàn)。

如何發(fā)展我國養(yǎng)豬產(chǎn)業(yè)、實現(xiàn)種豬種源不被“卡脖子”的問題近年來引起全社會重視。新希望現(xiàn)已建立PIC、海波爾雙系種豬架構(gòu)，根據(jù)南北差異選擇適合區(qū)域市場的豬種。截至2021年上半年末，公司存欄肥豬中一體化自養(yǎng)與合作放養(yǎng)的比例約為1:4。隨著公司種豬場建設(shè)規(guī)模和布局區(qū)域的逐步擴大與完善，目前外購仔豬業(yè)務(wù)已經(jīng)全面停止，仔豬投放已全面使用自產(chǎn)仔豬。

2015年起，新希望開始對農(nóng)牧產(chǎn)業(yè)經(jīng)營方向作出了調(diào)整。2016年，確立了發(fā)展生豬業(yè)的戰(zhàn)略方向。采用“公司+規(guī)模農(nóng)戶”等方式大力發(fā)展養(yǎng)豬業(yè)務(wù)，養(yǎng)殖量出現(xiàn)快速增長。據(jù)新希望2020年年報顯示，已投入運營的種豬場，年產(chǎn)能已超過3,000萬頭，建設(shè)中的種豬場，年產(chǎn)能超過2500萬頭。今年1月至6月新希望還增加了長期借款110億，用于生豬養(yǎng)殖場的建設(shè)以及優(yōu)化有息債務(wù)結(jié)構(gòu)。

未來的3-5年，生豬業(yè)務(wù)將是新希望業(yè)績增長的核心推動力，仍將保持著每年50%的增速增長。

除了豬養(yǎng)殖外，新希望經(jīng)營的主要業(yè)務(wù)還包括飼料、白羽肉禽、食品等業(yè)務(wù)。

飼料業(yè)務(wù)依然是新希望的主要支柱，能夠在畜禽養(yǎng)殖周期的波動中，為公司提供穩(wěn)定的利潤基礎(chǔ)。今年上半年公司共銷售各類飼料產(chǎn)品合計1353萬噸，同比增長301萬噸，增幅為29%；飼料產(chǎn)業(yè)營收328.27億元，同比增加102.41億元，增幅為45.34%，占總營收比例超過53%。

經(jīng)過近40年的發(fā)展，新希望在飼料業(yè)務(wù)在既定的軌道上獲得了良性增長。近年來，客戶對飼料供應(yīng)商的需求從單一的飼料供應(yīng)向一站式解決方案過渡，新希望也抓住行業(yè)機遇提升自己的產(chǎn)品力與服務(wù)力。

針對這兩年飼料原料價格上漲，新希望有相應(yīng)的技術(shù)儲備，公司在做好本土原料采購的同時，發(fā)揮行情研究中心的原料價格走勢預(yù)判能力，在原料價格波動時可以快速靈活調(diào)整配方，保持成本具有競爭力。

此外，公司通過搭建飼料中臺，聚合了組織能力。2021年上半年總部集采率達72%，比去年全年提高20個百分點，關(guān)鍵品種集采率達到了95%。

羽肉禽業(yè)務(wù)也保持增長。上半年，新希望共銷售雞苗、鴨苗2.64億只，同比增長0.11億只，增幅4%；銷售商品雞鴨2.20億只，同比增長0.21億只，增幅11%；屠宰毛雞、毛鴨3.52億只，同比持平，商品代養(yǎng)殖與屠宰業(yè)務(wù)的配套比例進一步提升；銷售雞肉、鴨肉86.40萬噸，同比降低4.09萬噸，降幅5%。實現(xiàn)營收92.09億元，同比增長1.30億元，增幅為1.43%。

白羽肉禽業(yè)務(wù)是新希望向下游食品端延伸的重要環(huán)節(jié)。在禽肉端，公司堅定推動營銷轉(zhuǎn)型，屠宰端推動自動化、數(shù)字化，提升運營效率。

公司持續(xù)推動營銷轉(zhuǎn)型及渠道下沉戰(zhàn)略，一方面加大食品加工廠、餐飲、商超與新零售等渠道的開發(fā)力度，另一方面加強近距離客戶開發(fā)，打通近距離終端，增加溢價，提升禽肉盈利能力。

針對渠道的差異化需求，新希望加大了鮮品與定制化產(chǎn)品的開發(fā)，其中在鴨血為代表的禽副產(chǎn)品方面已經(jīng)成為海底撈等國內(nèi)主要火鍋連鎖品牌的最主要供應(yīng)商，公司發(fā)力打造的“黃金鴨掌”在上半年也實現(xiàn)了超過7000萬元的銷售額，朝全年億元單品的目標有力邁進。

2021年8月，新一年度的WATT全球頂尖家禽企業(yè)排名榜新鮮出爐，新希望六和蟬聯(lián)全球第五，也同時保持著白羽肉禽屠宰量中國第一的市場規(guī)模。

在食品業(yè)務(wù)端，上半年，新希望銷售豬肉產(chǎn)品12.30萬噸，同比增長1.94萬噸，增幅為19%；銷售各類深加工肉制品和預(yù)制菜12.15萬噸，同比增加2.63萬噸，增幅為28%，深加工類產(chǎn)品銷量占比進一步提升。其食品業(yè)務(wù)整體實現(xiàn)營收44.74億元，同比增加3.39億元，增幅為8.18%。

2021年，新希望食品板塊持續(xù)布局火鍋食材賽道，繼續(xù)豐富產(chǎn)品組合，著力打造最專業(yè)的火鍋食材供應(yīng)鏈平臺。小酥肉上半年繼續(xù)增長，單品銷售額已經(jīng)超過4億元，增幅達到180%，牛肉片、大顆粒蝦滑、午餐肉等適用于火鍋場景的系列食材推出后也發(fā)展良好。

此外，新希望注重高端渠道開拓，2021年初正式推出與歐洲農(nóng)牧龍頭法國科普利信公司共同打造的“樂凡希”高端西式低溫肉制品品牌，進一步豐富了產(chǎn)品線。

值得一提的是，新希望聚焦突破重客渠道，積極開發(fā)新興渠道。2021年公司將開發(fā)重客確立為渠道轉(zhuǎn)型的重要驅(qū)動力。年初順應(yīng)行業(yè)風口成立團餐業(yè)務(wù)團隊，半年內(nèi)已成功中標多個重要項目，充分發(fā)揮公司全產(chǎn)業(yè)鏈布局、首重食品安全的保供能力優(yōu)勢。未來公司還將搭建食材供應(yīng)鏈體系，為學校、醫(yī)院、大型企業(yè)、特渠等更多類型客戶提供安全、優(yōu)質(zhì)的食材服務(wù)。

今年上半年，新希望食品業(yè)務(wù)整體實現(xiàn)營業(yè)收入44.74億元，同比增加3.39億元，增幅為8.18%。

中國的飼料大王新希望曾多次走在民營企業(yè)的前沿。

從上世紀80年代開始，飼料行業(yè)持續(xù)了近30年的增長，包括新希望在內(nèi)的企業(yè)同期獲得了巨大增長。自2012年之后，因行業(yè)產(chǎn)能過剩、需求減少以及原材料價格上漲等多方面的原因，中國飼料行業(yè)增長空間已變得十分有限。

在這一背景下，作為國內(nèi)飼料行業(yè)龍頭企業(yè)的新希望率先提出轉(zhuǎn)型，即向下游產(chǎn)業(yè)鏈延伸，從單純的飼料銷售向養(yǎng)殖基地和終端食品銷售擴張，力爭成為一家農(nóng)牧業(yè)的綜合服務(wù)商。

通過對飼料業(yè)務(wù)的產(chǎn)業(yè)鏈延伸，新希望對養(yǎng)殖環(huán)節(jié)的掌控力度優(yōu)勢更大，飼料、養(yǎng)殖的協(xié)同還提升了飼料業(yè)務(wù)的盈利能力，產(chǎn)品結(jié)構(gòu)更加均衡，也增強了公司的競爭力。

2015年4月，新希望成立了投資公司草根知本，草根知本的一個重要使命就是尋找“消費升級”新形勢下的高增長業(yè)務(wù)。短短兩年時間，已經(jīng)鋪了乳業(yè)、冷鏈、調(diào)味品、營養(yǎng)制品和寵物食品五個產(chǎn)業(yè)板塊。

2015年8月，新希望成立“鮮生活”項目——把生鮮店開到小區(qū)里的“社區(qū)O2O平臺”。兩年過后，新希望的新零售更進了一步，計劃開12家永輝超級物種店——“餐廳+超市”的新形網(wǎng)紅零售模式。

2016年，草根知本集團全資出資，組建四川新希望調(diào)味品控股有限公司，宣布正式進軍調(diào)味品產(chǎn)業(yè)。2019年，新希望味業(yè)組建了自己的電商體系——川娃子創(chuàng)調(diào)云商和味業(yè)電商，當年新希望味業(yè)電商業(yè)務(wù)線上營收達7000萬。

內(nèi)容來源：21世紀經(jīng)濟報道、神農(nóng)島，農(nóng)業(yè)行業(yè)觀察等