作者:老貓

來源：農(nóng)業(yè)行業(yè)觀察（ID：nyguancha）

房地產(chǎn)企業(yè)布局農(nóng)業(yè)已經(jīng)不是什么新鮮的事情了。

從恒大、萬達、碧桂園布局農(nóng)業(yè)領域來看，他們已經(jīng)體會到干農(nóng)業(yè)的不易：回報慢、投入大。

幾經(jīng)慘敗之后，這些房地產(chǎn)大佬不再布局傳統(tǒng)農(nóng)業(yè)領域，而是逐步布局高科技農(nóng)業(yè)，通過賦能的方式切入農(nóng)業(yè)。

或者這是正道吧。

無獨有偶，作為“中國農(nóng)牧行業(yè)第一股”、多元化公司-康達爾集團（ST康達）其核心業(yè)務農(nóng)業(yè)、公共用品、房地產(chǎn)。我們梳理近幾年康達爾的年報可以發(fā)現(xiàn),房地產(chǎn)開發(fā)業(yè)務一直是康達爾最重要的業(yè)績來源之一。

與恒大、碧桂園、萬達類似，康達爾也是房地產(chǎn)業(yè)務支持農(nóng)業(yè)業(yè)務的綜合性公司。

2019年，康達爾正面臨“向左走還是向右走”的境況，但市場上也傳來正面的消息：

根據(jù)中國證券網(wǎng)報道，*ST康達2019年上半年預計扭虧為盈，盈利1.1億元。公告稱，報告期內(nèi)業(yè)績增長，主要得益于公司山海上園二期1棟確認了部分銷售收入，而上年同期無房地產(chǎn)銷售收入。

另外，2019年7月，ST康達7月26日公告，公司擬以自有資金投資設立一家全資子公司——廣東省康達爾農(nóng)牧有限公司（暫名），注冊資本1億元，主要搭建農(nóng)業(yè)平臺。

但從農(nóng)業(yè)企業(yè)格局來看，溫氏的養(yǎng)殖、海大的飼料、新希望和大北農(nóng)的養(yǎng)豬、還有正大、正邦、牧原等業(yè)務端都有養(yǎng)殖巨頭蹲守，對于后來者，養(yǎng)殖市場已經(jīng)沒有機會了。

在高手如林的養(yǎng)殖行業(yè)，康達爾，能發(fā)翻身呢？

01

中國農(nóng)牧第一股 房地產(chǎn)成主業(yè)

康達爾是深圳老牌企業(yè)之一。雖然是多元化企業(yè)，但房地產(chǎn)業(yè)務一直成為康達爾最重要、最核心的業(yè)務。

資料顯示，康達爾成立近40年來形成了集現(xiàn)代農(nóng)業(yè)、公共事業(yè)、房地產(chǎn)業(yè)和金融投資業(yè)等多種產(chǎn)業(yè)于一體的多元化集團公司。其中康達爾以現(xiàn)代農(nóng)業(yè)作為業(yè)務核心，以持有型物業(yè)和公共事業(yè)作為平衡風險和現(xiàn)金流的長期戰(zhàn)略保障型業(yè)務，以房地產(chǎn)開發(fā)業(yè)務作為持續(xù)戰(zhàn)略支持型業(yè)務。

總營業(yè)收入中，來自房地產(chǎn)開發(fā)的營業(yè)收入為17.9億元，占比高達52.08%；來自飼料生產(chǎn)、自來水供應的營業(yè)收入分別為10.63億元、3.1億元，占比分別為30.93%、9.04%。

作為老牌的深圳上市公司，康達爾的前身可以追溯到1979年成立的深圳市養(yǎng)雞公司。1994年，股改后的康達爾成功上市，是中國第一個農(nóng)牧上市企業(yè)。

由于傳統(tǒng)主業(yè)是農(nóng)牧板塊，因此康達爾過去在深圳積累了大片的養(yǎng)殖場房用地。這些過去囤積的土地隨著城市的擴張發(fā)展而身價倍增。

由于擁有大量土地，康達爾的業(yè)績也收到受到明顯波動。比如。2011年和2012年均有房地產(chǎn)收入，康達爾盈利尚好，而2013年缺乏了房地產(chǎn)業(yè)務的支撐，該年業(yè)績也錄得虧損；2014年房地產(chǎn)業(yè)務重新貢獻收入，躍升為公司第二大營收業(yè)務；2015年房地產(chǎn)開發(fā)營收7.81億元，占到總營收23.02億元的34%，僅次于飼料生產(chǎn)；但是2016年，隨著在售貨源減少，房地產(chǎn)開發(fā)營收大幅下降，也造成該年度業(yè)績下滑。

同時，康達爾還遭遇更為致命的事件：因為股權(quán)之爭，深圳交易所將可能對康達爾股票交易實行退市風險警示報道相繼被傳播。

根據(jù)康達爾的停牌公告，若公司被實行退市風險警示后，在兩個月內(nèi)仍未能披露2017年年度報告，深圳證券交易所將可能暫停公司股票上市交易。若公司股票被暫停上市后，在兩個月內(nèi)仍未能披露 2017 年年度報告，深圳證券交易所將可能決定終止公司股票上市交易。

可以肯定。

隨著，國家對房地產(chǎn)監(jiān)管力度加大，而國家對三農(nóng)政策傾斜，康達爾集團將會逐漸把重心轉(zhuǎn)向農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)的投資與扶持。

02

投資農(nóng)業(yè)平臺 或?qū)⒎植鹕鲜?/span>

大型集團上市途徑有3種：1）資產(chǎn)剝離；2）公司分立；3）分拆上市。

前車之鑒：新希望乳業(yè)、新希望物流。

2011年之前，曾多年虧損，最終從新希望農(nóng)業(yè)股份有限公司（現(xiàn)新希望六和股份有限公司，簡稱“新希望六和”）剝離出來的新希望乳業(yè)股份有限公司（簡稱“新希望乳業(yè)”）將開啟獨立上市之路。2019年1月25日，新希望乳業(yè)1月25日，在深交所掛牌上市。

同時，新希望成立冷鏈物流公司。“目前新希望正在發(fā)力冷鏈物流板塊，將把冷凍庫、冷鏈物流的車輛和整個體系全部集中起來，成立新希望冷鏈物流公司。”劉永好表示，“目前，中國還沒有獨立的冷鏈物流的企業(yè)上市，我們希望成為其中一家，甚至是第一家。”

為何分拆上？

分拆上市指母公司為了業(yè)務分離、融資等原因需要，將一部分資產(chǎn)及業(yè)務轉(zhuǎn)移到新設立的公司，再將子公司股權(quán)對外出售，從而在法律上和組織上將子公司的經(jīng)營從母公司的經(jīng)營中分離出去。

康達爾，或許正在謀劃分拆上市。

據(jù)悉，2019年7月25日，康達爾公司第九屆董事會2019年第五次臨時會議審議通過了《關(guān)于投資設立全資子公司的議案》，同意公司以自有資金投資設立一家全資子公司。

從其議案發(fā)現(xiàn)，該全資子公司廣東省康達爾農(nóng)牧有限公司(暫定名)注冊資本1億元，經(jīng)營范圍：禽畜養(yǎng)殖、銷售；禽畜屠宰；生肉制品銷售；食品加工；農(nóng)業(yè)；冷鏈物流；投資興辦實業(yè)(具體項目另行申報)；農(nóng)業(yè)技術(shù)推廣服務；農(nóng)產(chǎn)品銷售；農(nóng)業(yè)科技服務、技術(shù)推廣、項目開發(fā)(具體項目另行申報)。

該負責表示，康達爾公司投資設立全資子公司作為農(nóng)業(yè)平臺公司，用于整合農(nóng)業(yè)資源及投資建設區(qū)域性標準化畜禽養(yǎng)殖加工基地，優(yōu)化農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈，提升公司產(chǎn)能和綜合競爭力。

該議案還強調(diào)：此次對外投資事項符合公司發(fā)展戰(zhàn)略，有利于促進公司產(chǎn)業(yè)鏈的優(yōu)化。公司以自有資金投入，不會對公司財務及經(jīng)營狀況產(chǎn)生不利影響，不存在損害公司及全體股東利益的情形。

從相關(guān)媒體報道和內(nèi)部議案來看，康達爾公司不僅僅是希望做一家農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)平臺子公司。此做法與新希望成立乳業(yè)和冷鏈物流公司、大北農(nóng)參股農(nóng)信互聯(lián)、金正大投資金豐公社等等一樣，通過剝離、或者分拆的方式，目的都在期望上市。

從康達爾報告來看，雖然康達爾是一家多元化的公司，但“農(nóng)業(yè)是其未來騰飛的基石”，畢竟康達爾發(fā)家就是來自“養(yǎng)殖業(yè)”。

03

康達爾的農(nóng)業(yè)布局

“繁華之后，必將寂寞”、“只有孤獨，才會讓人反思”...每個人和每件事情都是如此。

“摒棄金融玩法，沉下心來發(fā)力主業(yè)”，這或許是36年來康達爾波折之后的轉(zhuǎn)型重點。

我們再來看下一下康達爾農(nóng)業(yè)布局，從其布局情況來看，從單品到產(chǎn)業(yè)的延伸過程。

早在2011年，康達爾農(nóng)牧以國家農(nóng)業(yè)十二五發(fā)展規(guī)劃為指導,以保障食品安全為已任,確定以飼料產(chǎn)業(yè)為核心的“飼料—養(yǎng)殖—服務—食品”農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)一體化的發(fā)展戰(zhàn)略，目前已形成優(yōu)質(zhì)黑豬品牌肉產(chǎn)業(yè)鏈、安全雞蛋產(chǎn)業(yè)鏈；飼料業(yè)務主要采用集中采購加工、經(jīng)銷+直銷的營銷模式進行管理。

養(yǎng)雞和養(yǎng)豬是康達爾傳統(tǒng)基礎業(yè)務。

1979年，深圳特區(qū)建立的同一年，為滿足深圳人的菜籃子和毗鄰香港市場對活雞的需求，深圳市政府特批康達爾集團的前身——深圳市養(yǎng)雞公司成立。

至1984年底，康達爾集團已成為當時深圳市四家具有活雞輸港權(quán)的單位之一，其中康達爾黃雞一度占有香港活雞市場份額的三分之一。1995年，康達爾集團以全國最大的家禽飼養(yǎng)企業(yè)獲得“中華之最”的至高榮譽。隨著康達爾集團在養(yǎng)雞業(yè)得到的市場認同和打造的起品牌效應，同年，深圳市政府批準康達爾集團發(fā)展養(yǎng)豬業(yè)務。

目前，以惠州康達爾農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)園、肇慶康達爾種鴨基地、東莞康達爾養(yǎng)殖基地構(gòu)成養(yǎng)殖產(chǎn)業(yè)布局。

僅僅，惠州康達爾農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)園占地4000余畝，其規(guī)模為種豬存欄6000頭；種雞存欄50萬套，年出欄雞苗6000萬羽；蛋雞存欄規(guī)模為三年300萬只，五年500萬只。

與新希望、大北農(nóng)、溫氏一樣，康達爾公司從傳統(tǒng)養(yǎng)殖開始，之后研發(fā)飼料業(yè)務。

隨著養(yǎng)殖業(yè)的高速發(fā)展,拓展產(chǎn)業(yè)鏈成為康達爾集團加快發(fā)展的方向。

早在1990年，康達爾集團開始涉足飼料業(yè)務，從1992至1999年間，先后建立了陜西高陵、廣東東莞、湖南邵陽、河南孟州、安徽蕭縣五大飼料生產(chǎn)基地，形成飼料業(yè)務的全國布局。目前，該公司年總生產(chǎn)能力已超過90萬噸，產(chǎn)品遍銷全國28個省市及港澳地區(qū)。

養(yǎng)殖業(yè)的想要發(fā)展產(chǎn)業(yè)化，必須要布局食品加工業(yè)。

2012年至2013年，康達爾集團相繼收購惠州正順康畜牧發(fā)展有限公司70%的股權(quán)，以及全資收購廈門牧興實業(yè)有限公司和廈門源生泰食品有限公司，進行食品端的建設。

同時，康達爾通過連鎖商超、大型食品企業(yè)、連鎖餐飲等渠道，補充、整合與完善優(yōu)質(zhì)肉產(chǎn)品的生產(chǎn)鏈與供應鏈，發(fā)力渠道終端建設。

自2013年開始，農(nóng)村金融及相關(guān)政策紛紛出臺，農(nóng)村金融成為企業(yè)布局的香饃饃。

康達爾于2015年正式開啟“農(nóng)業(yè)金融元年”，旗下“豐收貸”平臺正式開局。同時，該公司依托于康達爾產(chǎn)業(yè)集群多年來在農(nóng)牧業(yè)的深厚積淀和優(yōu)質(zhì)產(chǎn)業(yè)鏈資源，豐收貸優(yōu)化串聯(lián)農(nóng)牧供應鏈上、中、下游資金渠道，為從事農(nóng)牧產(chǎn)業(yè)的廣大農(nóng)村小微企業(yè)及優(yōu)質(zhì)農(nóng)戶提供低成本的金融解決方案，為個人投資者提供財富管理服務。同時，康達爾集團積極布局、豐富金融投資板塊，建立基金管理團隊，與政府部門攜手共同推進科技創(chuàng)新產(chǎn)業(yè)發(fā)展。

康達爾公司希望通過建立“金融+農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)協(xié)同發(fā)展”的商業(yè)模式，通過農(nóng)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)金融、農(nóng)業(yè)金融租賃、農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)基金等布局實現(xiàn)生態(tài)鏈的均衡化，構(gòu)筑縱深發(fā)展的立體化金融服務體系，逐步實現(xiàn)傳統(tǒng)農(nóng)業(yè)企業(yè)向農(nóng)業(yè)金融綜合服務企業(yè)的轉(zhuǎn)型。

04

前路坎坷：每一塊市場都有巨頭

一個企業(yè)以什么姿態(tài)進入市場，很重要。

從中國大農(nóng)業(yè)格局來看，繼來者的生存空間幾乎很小，除非有商業(yè)模式上的創(chuàng)新。

以傳統(tǒng)養(yǎng)殖業(yè)來說，整個產(chǎn)業(yè)鏈已經(jīng)很完善，而且都有百億級巨頭，比如新希望、大北農(nóng)、溫氏、正大、正邦等，生豬養(yǎng)殖、飼料、甚至食品加工上產(chǎn)業(yè)都特別完善。

想要在養(yǎng)殖產(chǎn)業(yè)鏈上參與競爭的話，挑戰(zhàn)者基本上沒有勝算的可能。作為“中國農(nóng)牧第一股”的康達，其黃雞養(yǎng)殖、飼料生產(chǎn)、黑豬養(yǎng)豬等傳統(tǒng)樣養(yǎng)殖已經(jīng)遭遇溫氏、正大、正邦等巨頭強勢攔截。

另外，從康達爾公司布局農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)平臺來看，其平臺只是服務現(xiàn)有的合作伙伴或者各地分公司，功能也只是定位于服務功能，想要在傳統(tǒng)養(yǎng)殖業(yè)務上成為領導者，應該是比較艱難。

因此，未來康達爾公司的農(nóng)業(yè)路該怎么走：激活原有業(yè)務和合作伙伴資源，鞏固自己的護城河。

所以，機會是留給專注者和有毅力的人。

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