從中央的政策文件來看，對農業的支持力度是很大的，各地方政府每年也都會出臺支持農業企業發展的地方政策，所以說農業企業從政策導向上屬于政府扶持上市的企業類型。但就IPO而言，農業企業要想順利通過審核不那么容易。

因為農企不用擔心“稅收”這個不可忽略的造假成本等原因，涉農企業的財務造假案例很多，萬福生科、新大地、康華農業、北大荒、振隆特產、參仙源等等，直接導致現在涉農企業IPO之路非常艱難。

除了財務造假問題外，農業企業IPO還有哪些關注點呢?大象君認為以下四點較為突出。

關注點一，持續盈利問題

農業類項目處于競爭激烈的行業環境中，且容易受到自然災害、市場波動等多種不確定性影響，因此，證監會高度關注農業類項目的持續盈利能力問題。

如海南天然橡膠、河南金博士種業、廣西豐林木業、新疆康地種業第一次申報均遭到因持續盈利存在不確定性而被否。

這一問題的解決還需企業增強自身盈利能力，建議農業企業從經營模式、后續模式復制保證公司營業額和凈利潤保持穩定成長。可以通過打造精品農業、布局互聯網戰略、實現規模化效應和實施種植養殖一體化降低成本等一系列途徑實現。

關注點二，經營模式問題

公司 農戶模式是農業類企業常見的商業模式，國家從增值稅優惠方面給農民專業合作社很大支持，使農戶自己與公司簽訂合同與通過自愿組成的農民專業合作社與公司簽訂合同沒有差異。該模式常見于畜牧業，但同樣可以應用于農、林、漁業。例如農業類上市公司朗源股份、雛鷹牧業、華英農業等。

經營模式選擇主要考慮如何在國家稅收優惠條件和提高經營效率等方面考慮，在此從稅收籌劃方面，考慮經營模式上的選擇，目前國內上市公司大多采用“公司 農戶”模式。

針對這一問題，發審委可能會提及公司對農戶違約采取的預防措施;如目標公司與合作農戶之間約定保底收益的，應核查保底收益是否會對目標公司的生產經營構成重大不利影響等。

關注點三，交易真實性問題

農業類企業的主要客戶和供應商以個體戶或農戶為主，交易對象分散，且現金交易較多，交易的真實性核查難度較大。

農業生產的特性決定農業企業在采購銷售環節不可避免需要與個體客戶打交道，因此發審委會更多關注針對個體交易對象的交易真實性核查。

分析公司業務與非法人客戶交易的必要性，分析申報期內各年與非法人客戶交易的金額占比，與同行業公司比較，分析交易所占比重的合理性。

核查公司與非法人客戶交易的內部控制管理制度、內部審批流程和監督流程;披露申報期內各年的前十大非法人客戶名稱和交易金額，核查是否屬于關聯方等。

關注點四，財務核算規范性

對于農業企業，尤其是農產品加工企業來說，采購多是面向農戶或者是小型農民合作組織，交易對象非常分散，而且多用現金、個人賬戶收付款的支付方式，還經常會出現坐收坐支的情況，從現金流角度來看幾乎無法追查資金的使用痕跡， 是很容易出現收入確認不規范的。

尤其以現金交易問題較為突出。現金交易一直是農業等行業企業IPO申請時通常面臨的問題，因為現金交易通常也涉及收入真實性問題。

農業企業因其上下游存在較多的個體戶和農戶，現金交易在所難免，雖不能避免，但現在移動支付很方便，現金交易可以盡量減少。擬IPO的農業企業可以在籌備階段，逐年減少和降低現金結算的比例，減少現金結算的方式主要有以下幾種:銀行轉賬結算、POS刷卡結算、微信支付寶互聯網支付。

主營飼料生產及生豬養殖的神農股份，其現金交易受到發審委關注。報告期內神農股份現金銷售占營業收入的比重逐年上升。

發審委要求其說明現金交易的真實性、必要性以及逐年上升的原因，現金交易的流程及相關內部控制措施，未來擬降低現金交易的相關措施等

A股農業企業市值前20

據wind數據初步統計，A股已上市的農業企業有66家，目前IPO正常排隊中的農業企業有3家。

A股上市的農業企業中，總市值最高的是雙匯發展，總市值為829.51億元;新希望排在第二，總市值為744.55億元;通威股份排在第三，總市值為607.59億元。

來源:大象IPO

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