2020年7月到8月，疫情尾聲期的投資者們依舊謹(jǐn)慎，但生鮮電商賽道上已經(jīng)一茬接一茬的密集融資。

這一輪融資數(shù)額都不小。每日優(yōu)鮮融資4.95億美元，創(chuàng)線上生鮮超市有史以來最高額融資記錄。興盛優(yōu)選融資8億美元，是社區(qū)團(tuán)購公司最高額。誼品生鮮融資25億元人民幣，同城生活先融資2億美元，又與鄰鄰壹合并再融資數(shù)千萬美元。十薈團(tuán)今年已經(jīng)融資三輪。

“6月份之前，資本還會觀望一下，接下來這個行業(yè)融資消息會越來越多。”中國電子商務(wù)協(xié)會高級專家莊帥向記者預(yù)測。

這與2019年生鮮電商倒閉潮是截然相反的局面。當(dāng)時不到一周時間內(nèi)，呆蘿卜、吉及鮮、我廚、易果生鮮都因融資失敗，傳出關(guān)倉、裁員、倒閉、被法院列為被執(zhí)行人的消息，外界對于生鮮電商商業(yè)模式質(zhì)疑聲云集，資本遇冷。

如同2003年的非典推動了電商一般，2020年的新冠疫情，讓生鮮電商“枯木逢春”了。

每日優(yōu)鮮合伙人兼CFO王珺稱，其各項數(shù)據(jù)在疫情期間飛速增長，不僅是用戶，還有客單價，購買頻率。直接影響是，每日優(yōu)鮮連續(xù)6個月的經(jīng)營性利潤率為正，困擾生鮮電商行業(yè)多年的盈利難題，即將解決。

最為難得的是，疫情改變了人們買菜的生活習(xí)慣。以前點(diǎn)外賣的年輕人，逛線下市場的中老年人，現(xiàn)在，都習(xí)慣線上買菜了。

生鮮電商2015年誕生，新貴無數(shù)，倒閉者更數(shù)不清。直到2020年，生鮮電商第一次真正做到了全民普及，成為活下來的創(chuàng)業(yè)公司變大變強(qiáng)的好機(jī)會，成為投資機(jī)構(gòu)在寒冬中看到的好標(biāo)的，也成為大平臺借助自有能力收割的好市場。

啟信寶提供的數(shù)據(jù)顯示，去年7月，生鮮電商行業(yè)共有4個融資案例，披露出的融資總額最高為4000萬美元。今年7月，共有8個融資案例，最高為8億美元。生鮮電商，又一次變熱鬧了。

前置倉下半場

4月27日，每日優(yōu)鮮創(chuàng)始人兼CEO徐正發(fā)出內(nèi)部信，認(rèn)為線上生鮮超市跑馬圈地的時代已經(jīng)結(jié)束了，“從上半場的拼模式，到下半場的拼內(nèi)功”。

每日優(yōu)鮮是2015年就誕生的生鮮電商公司，主打前置倉式線上生鮮超市。在這個行業(yè)，算是元老級公司。

7月23日，每日優(yōu)鮮獲得4.95億美元融資，是該模式有史以來融資金額最高的一家。一位接近每日優(yōu)鮮的人士告訴記者，這次融資非常順利。

生鮮電商的運(yùn)營模式可以分為三種：前置倉、倉店一體、社區(qū)團(tuán)購。每日優(yōu)鮮是前置倉的最大玩家，在全國有1000多個前置倉。這個賽道上，除每日優(yōu)鮮外，還有老對手叮咚買菜，以及最近開始發(fā)力的美團(tuán)買菜。

每日優(yōu)鮮獲得高額融資，與疫情間的良好表現(xiàn)有關(guān)。5年供應(yīng)鏈積累下，每日優(yōu)鮮在疫情期間保證了商品供給，也因此獲得認(rèn)可。王珺透露，2月到3月份，每日優(yōu)鮮平均客單價從疫情前的85~90元提到了120元，峰值甚至達(dá)到150元。在用戶增量上，過去的60后、70后開始在線上買菜了；過去叫外賣的用戶開始做飯。其中，快手美食占比快速攀升，一個麻辣香鍋面在疫情爆發(fā)后銷量漲了90多倍。

到了8月份，疫情仍在反復(fù)，北京、大連、新疆等地不斷傳出疫情消息，仍有大量用戶不愿在外就餐，對生鮮電商的影響是，保證了線上買菜的留存率。

“疫情將生鮮電商行業(yè)的滲透率提升到了2年后。”徐正這樣判斷。

機(jī)會降臨時，抓住機(jī)會的公司能獲得突破式發(fā)展。但抓住機(jī)會的首要前提是，保證自己活下來。

生鮮電商并不好做。即使是線下生鮮商超龍頭，永輝超市推出的永輝買菜，也于去年已經(jīng)關(guān)閉。除2019年下半年倒閉潮外，2017年至2018年，每年都有數(shù)十家公司倒閉。

與標(biāo)品電商如阿里巴巴、京東的模式相比，生鮮電商是一塊難啃的骨頭。高損耗、低毛利帶來的盈利難問題，卡住無數(shù)創(chuàng)業(yè)公司的脖子，讓其在規(guī)模化發(fā)展路上或悄無聲息，或在萬眾矚目中倒下。

每日優(yōu)鮮此次能夠獲得融資，一個重要指標(biāo)是，連續(xù)6個月的經(jīng)營性利潤率為正。這意味著，在此之前，即使身為行業(yè)內(nèi)最大玩家，也不能持續(xù)盈利。

能做到盈利，是每日優(yōu)鮮5年積累的成果。前置倉模式在2018年爆發(fā)，早在2015年，每日優(yōu)鮮就已經(jīng)開始做了。這是一個大規(guī)模、長價值鏈卻低毛利率的生意，徐正形容說，“撅著屁股撿鋼镚”。“如果想要構(gòu)建一個500人以上的產(chǎn)業(yè)團(tuán)隊，至少要3-5年才有產(chǎn)能。”現(xiàn)在，每日優(yōu)鮮技術(shù)團(tuán)超過500人。技術(shù)團(tuán)隊的作用是，讓易損品做到高周轉(zhuǎn)又不缺貨。他們通過數(shù)據(jù)模型把生鮮商品算法化，每日優(yōu)鮮1000多個前置倉，每一個倉里，每一個單品每天的補(bǔ)貨計劃，都是智能系統(tǒng)完成，最終，讓生鮮零售這個本地化的生意，實(shí)現(xiàn)了全國性快速復(fù)制的可能性。

每日優(yōu)鮮投資人中金資本總裁肖楓解釋投資邏輯時說，看好其基于數(shù)字化連鎖和重倉供應(yīng)鏈的核心能力，這是未來的核心競爭壁壘。

徐正算過一筆賬：疫情前客單價能做到80-90元，每單履約成本控制在15元以內(nèi)，市場費(fèi)用控制在3元以內(nèi)，整體能夠基本打平以及足夠的正現(xiàn)金流。疫情來臨后，整體水準(zhǔn)又提高了一個臺階。

“疫情過程中的供給側(cè)挑戰(zhàn)，會讓多年構(gòu)建了商品供應(yīng)鏈和分布式連鎖管理能力的玩家吃到紅利，”他判斷，行業(yè)格局正在從百億級別短跑的小組賽，到千億級別長跑的淘汰賽。市場的份額一定會更向頭部集中，“只會存在一批龍頭玩家，長期寡頭競爭。”

當(dāng)下的生鮮團(tuán)購賽道就如炎炎夏日的天氣一般火熱。自6月以來，該賽道幾乎每周都有新一輪融資消息曝出。

當(dāng)前，又有兩家生鮮團(tuán)購企業(yè)融資落地——同程生活完成C+輪數(shù)千萬美元融資，本輪由襄禾資本、貝塔斯曼、元禾控股投資。就在融資落地之時，該公司也宣布了其與社區(qū)團(tuán)購另一玩家鄰鄰壹合并的消息。這也是繼2019年夏天你我您與十薈團(tuán)合并后，再次出現(xiàn)賽道頭部玩家“聯(lián)姻”。

社區(qū)團(tuán)購在經(jīng)歷了過去一年的燒錢修羅場后，已完成一輪殘酷的行業(yè)洗牌，賽道幸存機(jī)構(gòu)則進(jìn)入了模式調(diào)整、“輸血”續(xù)命、突破盈利的新賽點(diǎn)。與此同時，今年突發(fā)的疫情則激發(fā)了消費(fèi)者線上購買生鮮的剛需，促使各年齡層消費(fèi)者形成網(wǎng)購買菜習(xí)慣。這即大幅提高了生鮮行業(yè)的滲透率。有數(shù)據(jù)顯示，未來3～5年國內(nèi)社區(qū)團(tuán)購市場規(guī)模將超過萬億。如此，資本再次開始跑步入場，布局萬億級賽道。就在同程生活宣布融資的幾日后，誼品生鮮宣完成25億人民幣C融資，本輪由騰訊和今日資本領(lǐng)投，鐘鼎資本跟投。

回流的資本熱情讓一度沉寂的賽道再次被點(diǎn)燃，但“回血”之后，社區(qū)團(tuán)購所面臨的老問題依舊未變，如何降低成本、突破盈利、跑通商業(yè)模式，仍是亟待其回答的難題。

巨頭的不確定性

2020年，無論是每日優(yōu)鮮為代表的前置倉模式，還是鮮生優(yōu)選是會團(tuán)為代表的社區(qū)團(tuán)購模式，都將面臨美團(tuán)帶來的不確定性。

今年7月，美團(tuán)正式進(jìn)軍社區(qū)團(tuán)購市場，成立“優(yōu)選事業(yè)部”，已在濟(jì)南上線。該部門此前屬于美團(tuán)買菜，如今成立單獨(dú)的事業(yè)部，可見重視程度。美團(tuán)此前主打線下店的美團(tuán)小象事業(yè)部也更名為“買菜事業(yè)部”，聚焦前置倉模式。

今年疫情期間，美團(tuán)買菜業(yè)務(wù)量大增。以北京為例，美團(tuán)買菜日銷售量最高達(dá)到疫期前的2-3倍。美團(tuán)配送總經(jīng)理魏巍此前告訴記者，疫情期間，美團(tuán)餐飲訂單和生鮮的訂單占比產(chǎn)生了結(jié)構(gòu)性的變化，生鮮訂單占比的提升，也帶來了客單價的直接提升。

美團(tuán)方面告訴記者，美團(tuán)買菜的供應(yīng)鏈體系由買菜事業(yè)部搭建，目前已建立起全國統(tǒng)采+區(qū)域統(tǒng)采+本地采購的采購體系與網(wǎng)絡(luò)。

1634億美元市值的美團(tuán)的到來，對于生鮮電商創(chuàng)業(yè)公司，或?qū)⑹且粋€巨大挑戰(zhàn)。“與阿里的盒馬，京東的到家不一樣，美團(tuán)會是一個可怕的對手。”莊帥分析說，與創(chuàng)業(yè)公司相比，美團(tuán)的公司管理水平經(jīng)過考驗，大數(shù)據(jù)算法系統(tǒng)更完善，還有外賣自帶的配送團(tuán)隊。更重要的是，美團(tuán)有動力且非常需要做這件事。

今年疫情，美團(tuán)最大的兩項業(yè)務(wù)外賣、酒旅遭遇斷崖式下滑，公司業(yè)績從盈利轉(zhuǎn)為虧損，生鮮業(yè)務(wù)快速增長的當(dāng)下，“它需要發(fā)盡全力去做生鮮品類。”

生鮮電商是美團(tuán)創(chuàng)始人王興非常看重的業(yè)務(wù)。他在一季度財報電話會上提到，買菜業(yè)務(wù)會是美團(tuán)非常關(guān)鍵的業(yè)務(wù)板塊。他說，隨著消費(fèi)者在線上買菜的需求與日俱增，未來這項板塊會為美團(tuán)帶來更多機(jī)遇和想象，因此將會在這個領(lǐng)域持續(xù)投資。

時至今日，生鮮電商其實(shí)已經(jīng)成了巨頭的游戲。每日優(yōu)鮮和幾家頭部社區(qū)團(tuán)購公司背后，也有巨頭的身影，分別有騰訊、阿里投資入場。

每日優(yōu)鮮的背后是騰訊。同時，騰訊陣營下還有誼品生鮮、興盛優(yōu)選、食享會等主要玩家。今年要“縱情向前”的十薈團(tuán)，背后是阿里巴巴。阿里巴巴投資十薈團(tuán)之外，還利用阿里的能力為十薈團(tuán)打通供應(yīng)鏈。

出行服務(wù)公司滴滴，也入局生鮮電商。今年6月，滴滴在成都上線了一項叫“橙心優(yōu)選”的新業(yè)務(wù)，該業(yè)務(wù)也是社區(qū)團(tuán)購模式，通過上線低于市場價的限時秒殺產(chǎn)品，吸引團(tuán)長入駐。“生鮮電商是一個集合生鮮供應(yīng)鏈、流量獲取、物流和履約，精細(xì)化運(yùn)營及損耗控制的生意，即使是巨頭切入，也很難講能夠一招制敵。”劉亞榮說。

波士頓咨詢公司的一份數(shù)據(jù)顯示，2020年中國生鮮線上消費(fèi)占生鮮總消費(fèi)的比例有望增長到15%。有數(shù)據(jù)顯示，2019年中國生鮮市場達(dá)到5.3萬億規(guī)模，是一個讓人“眼熱”且仍有很大開發(fā)潛力的市場。先烈們已經(jīng)嘗試過了死亡的各種方式，仍有后來者源源不斷進(jìn)入。

來源：經(jīng)濟(jì)觀察報

生鮮賽道在今年再次被推向風(fēng)口。

目前看來，這條賽道上，互聯(lián)網(wǎng)和零售巨頭基本都已經(jīng)上車。市場競爭方面，盒馬、每日優(yōu)鮮、叮咚買菜、蘇寧菜場、美團(tuán)買菜、京東買菜、多點(diǎn)DMALL、百果園等都在加碼。行業(yè)還不斷加入新進(jìn)的大佬，這次是國美和滴滴。

1、生鮮賽道，巨頭擁擠

6月30日，國美首家社區(qū)生鮮超市——美+生鮮生活超市在北京通州開業(yè)，這家美+生鮮生活超市，門店面積在500-800㎡，主打生鮮商品，商品多為散售形態(tài)，同時還配以一部分快消。據(jù)我們了解，美+生鮮是以到店、到家、到網(wǎng)，以及社群為主導(dǎo)，打造家生活的場景，是一個社群型的店。也就是多種銷售路徑交織。

國美零售CFO方巍表示，美+生鮮生活超市定義為社群店，打磨成功后會發(fā)布開店計劃，未來主打造500到800平方米的社群店。

有業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，國美在生鮮領(lǐng)域的此次試水想必是在于通過切入高頻社群業(yè)務(wù)，尋找新的流量切口，國美未來就有可能將低頻的家電品類通過社區(qū)生鮮店的布局拉到中頻消費(fèi)品行列中來。

而在我們看來，現(xiàn)在國美需要一個更大的商業(yè)布局，來對抗蘇寧的“1小時生活圈”。作為電器垂直類目跨界進(jìn)入生鮮領(lǐng)域，其實(shí)前期并不會產(chǎn)生過多交集，只有在用戶數(shù)據(jù)量豐富之后，能形成用戶的跨品類消費(fèi)。

除了國美，還有另一個巨頭玩家就是滴滴。

近日，“出行老大”滴滴也殺入了生鮮戰(zhàn)場。據(jù)最新消息，滴滴正在成都試水一項名為“橙心優(yōu)選”的社區(qū)電商項目，主打低于市場價的秒殺產(chǎn)品。用戶當(dāng)日下單，次日可到店自提。

而滴滴的入局，其實(shí)更多可能是多元模式發(fā)展的探索，畢竟在零售領(lǐng)域，滴滴更加不具優(yōu)勢。

但也可以看出，國美滴滴的加入，讓原本競爭激烈的賽道，顯得更加擁擠。而就模式和打法來看，卻各不相同。但目前從模式本身來看，盒馬、每日優(yōu)鮮等較早的玩家，算是模式基本跑通。而其他大多數(shù)玩家的狀態(tài)，仍處于打磨階段。所以，即使是巨頭入局，也在面臨淘汰賽。

2、模式仍在打磨階段?

目前來看，MIMI店、前置倉、社區(qū)店/社區(qū)團(tuán)購模式的追逐比較厲害。那么，我們來做個比較。

以盒馬為代表的MINI店。

盒馬mini是盒馬去年推出的小店業(yè)態(tài)，與盒馬鮮生商品結(jié)構(gòu)不同，但延續(xù)盒馬的線上線下一體化模式，既可到店消費(fèi)，也設(shè)置周邊1.5公里免費(fèi)送貨服務(wù)。此前盒馬事業(yè)群總裁侯毅表示：“盒馬mini才是生鮮電商的“終極模式”，同時官宣了盒馬鮮生標(biāo)準(zhǔn)店和mini今年開店“雙100。

侯毅稱盒馬Mini物流配送成本更低、線上訂單超過50%、投資成本只是大店的十分之一等。盒馬Mini加速圈地后，可以完全取代前置倉。

就在今天（7月2日），盒馬在官方微信公眾號“盒馬布告欄”發(fā)文稱，在上海開了7家店后，盒馬mini終于出滬了，開進(jìn)北京。目前看，MINI店的前期算是打磨完，就看擴(kuò)張速度。侯毅表示：今年盒馬MINI上海北京全覆蓋掉，把整個郊區(qū)覆蓋掉。

再看前置倉。我們以每日優(yōu)鮮為例。

每日優(yōu)鮮CEO徐正表示每日優(yōu)鮮2月份的業(yè)務(wù)收入超過10億元人民幣，約為月平均收入的300%。

從市場來看，每日優(yōu)鮮的市場份額、營收增長、用戶規(guī)模以及盈利能力均保持行業(yè)內(nèi)領(lǐng)先，APP+小程序月活近 2500 萬。而最近有消息透露，每日優(yōu)鮮已完成新一輪融資，投前估值超過30億美元。

而每日優(yōu)鮮的做法是：在城市設(shè)立分揀中心，結(jié)合訂單密度向社區(qū)滲透，設(shè)立前置倉，形成半徑三公里的圓形覆蓋網(wǎng)。城市分選中心會提前將生鮮商品分配到前置倉，再配送至社區(qū)的用戶手中。

4年多的時間里，每日優(yōu)鮮已經(jīng)在20多個城市鋪設(shè)了1500+前置倉，每個倉覆蓋周邊3km，配送時效“2小時極速交付”和會員一小時達(dá)。

而且已經(jīng)推出了它的2.0版前置倉。相比于平均面積在100-150平米的1.0版?zhèn)}，從2019年開始規(guī)模化復(fù)制的2.0版前置倉在倉儲面積上有較大提升，可達(dá)到300-400平米。日訂單峰值可達(dá)2000單。更多智能化系統(tǒng)的使用也讓其運(yùn)營效率再次提升，年坪效可達(dá)到10-12萬/平米，為傳統(tǒng)線下門店的5-6倍。

對于MINI店和前置倉的模式來說，暫時還不能完全下定論，誰能最終取勝，按市場容量來看，不同形態(tài)都有足夠成長空間。

3、線上買菜會成常態(tài)？10%是很高目標(biāo)

未來生鮮電商市場蛋糕將會持續(xù)增長。有數(shù)據(jù)顯示，2025年有望達(dá)到1.27萬億元。但線上買菜會成為常態(tài)化嗎？

目前來看，跟地域和年齡段有非常大的關(guān)系。目前，生鮮電商用戶主要以中高端消費(fèi)人群為主，2019年占比達(dá)到45%;其次是高消費(fèi)人群，占比約為29%。但我們不能總站在一線城市和高維的角度來看線上買菜這回事？而且不能單純從某個渠道品牌的數(shù)據(jù)，來判斷消費(fèi)者行為。目前線上買菜整體的占比也就2%左右。就行業(yè)發(fā)展來看，「零售商業(yè)評論」認(rèn)為，此次疫情對于“線上買菜”的發(fā)展起到加速作用。但線上要能做到10%的比例，都還有很長的路要走。

我們在仔細(xì)分析各企業(yè)運(yùn)作背后的資源和優(yōu)勢來看，雖然有很大不同。但我們認(rèn)為也有幾個關(guān)鍵：

主抓線上流量。這次疫情釋放一個積極訊號，就是60、70年代的消費(fèi)者線上買菜量激增。一旦消費(fèi)習(xí)慣形成，他們線上比價的樂趣會比線下還要帶勁。

社區(qū)才是核心。大店模式的復(fù)制成本高，而無論MINI店、前置倉、社區(qū)團(tuán)購等，本質(zhì)都是以社區(qū)為核心，其擴(kuò)張速度會更快。而密度效應(yīng)將是競賽的關(guān)鍵，即使盒馬MINI要在今年開100家店，我們都認(rèn)為速度仍是慢的。

供應(yīng)鏈的終極戰(zhàn)。只有真正取得供應(yīng)鏈上的優(yōu)勢，才是長期競爭力。消費(fèi)者最終看的仍是性價比。而對于生鮮的高損耗率，就得在供應(yīng)鏈和運(yùn)營的各個環(huán)節(jié)上“盡力扣”。

生鮮電商為什么說這是巨頭的游戲，模式從0-1，再從1-100的過程，需要大量的資金來燒。不是有天然資源或者說是大資本在背后支撐，很難堅持到最后上岸。至于盈利，目前4000多家入局者中，95%處于虧損，但這時候不是追求盈利的階段，只有規(guī)模化優(yōu)勢凸顯（供應(yīng)鏈優(yōu)勢、運(yùn)營成本降低等），才有大盈利的機(jī)會點(diǎn)。競速開始，或許會有更多的收購局出現(xiàn)。但不可否認(rèn)，僅這個賽道就會產(chǎn)生1-2家巨無霸公司。