《年報》簡介

艾格農業自2016年開始發布《中國農業食品投資年報年報》，本年報匯聚了2016年-2022年，七年間，產業資本、PEVC、新三板、IPO等各渠道公開披露的投資數據，并對不同細分產業進行了分析，以期幫助讀者了解近年來中國農業食品領域的投資概況，以及熱點板塊的發展態勢。

本次報告還匯總了2022年度農業領域的主要政策，為讀者精準把握政策方向提供參考；同時，報告團隊還特別采訪了在農業投資領域經驗豐富的投資人，精彩呈現大咖觀點，幫助讀者從不同角度洞悉中國農業食品行業的發展趨勢與投資機會。

《年報》主要章節

1. 中國農業食品投資概況

2. 中國農業食品產業投資情況

3. 中國農業食品PE/VC投資

4. 中國農業食品新三板及北交所融資情況

5. 中國農業食品IPO融資情況

6. 中國農業食品重大政策

7. 2023年中國農業食品投資趨勢展望

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一、2022年中國農業食品投資概況

2022年受大環境影響，資本市場遭遇寒冬，大部分渠道的投資案例數量與募資金額均有不同程度下降。

2022年各類投資事件數量共約876起，同比下降23.09%；募集資金共約1446.57億元，同比下降58.19%。

二、2016-2022年中國農業食品投資概況

根據艾格農業統計顯示：2016年-2022年，中國農業食品行業共計發生投資案例5671起，其中產業投資3064起，占比54.03%；PE/VC1520起，占比26.80%；新三板募資955起，占比16.84%；IPO（含北交所上市企業）132起，占比2.33% 。

2016-2022年中國農業食品投資累計金額約2.04萬億。其中，2016年-2022年產業投資金額17402.94億元，占比約85.22% ，PE/VC投資金額1674.76億元，占比約8.20% ，新三板募資金額129.53億元，占比約0.63% ，IPO募資金額1213.4億元（含北交所上市企業），占比約5.94% 。

一、2016-2022年中國農業食品產業投資概況

產業投資是中國農業食品領域最主要的投資方式。2016-2022年，全國共完成3064起農業食品產業投資事件，在全部投資事件中占比過半；產業投資金額累計17403.1億元，在整體投資金額中占比超過85%。

結合過去6年的數據來看，2016年至2020年是中國農業食品行業產業投資高速增長的階段，投資事件數量和投資金額基本保持了雙增長，即使2018年，在投資事件數量同比減半的情況下，投資金額仍保持了正向增長。這5年期間，投資數量增長了約190.48%，投資金額增長了約558.22%。

從2021年開始，產業投資熱情下降，連續兩年投資事件數量和金額均出現下滑。2022年投資數量較2020年峰值下降了約43.76%，投資金額更是銳減約79.53%。

二、2022年中國農業食品產業投資概況

1、產業投資數量

從產業投資數量來看，2022年國內農業食品行業的產業投資事件共446起，較2021年同比下降約16.79%。

與2021年相比，2022年排名前五的細分行業排名發生了明顯變化。食品制造（154起）超過了畜牧業成為了投資數量最多的行業，其后分別是畜牧業105起、農資95起、餐飲業22起和乳業19起。前五大細分行業共占總投資數的88.57%。

2、產業投資金額

2022年國內農業食品行業的產業投資金額共計1119.42億人民幣，同比下降55.07%。

排名前五的細分行業分別為食品制造406.7億元、農資248.44億元、畜牧業228.69億元、乳業66.73億元和農產品加工63.88億元，共占總投資金額的90.62%。

三、2022年產業投資金額前十大企業

表：2022年產業投資金額前十大企業

投資額前十的事件中，華潤啤酒123億人民幣投資金沙窖酒，是2022年國內已披露的最大投資項目，該公司主要從事酒水的生產。

在各細分行業方面，農資和食品制造是被投資最多的行業。

總體來看，2022年我國產業投資主要方向發生了巨大變化，資本的主攻方向由上游的農業生產向下游的食品加工等環節轉移，具體反映在食品制造和餐飲業的投資數量以及金額都大幅上升。

隨著疫情管控的取消，居民消費欲望逐漸激發，食品行業增長潛力或將進一步釋放，產業資本也開始紛紛布局；疫情也帶動了預制菜行業的繁榮，多方資本加大了相關投入；新茶飲開始向頭部整合，頭部企業在自身品牌和產品已相對成熟的情況下，依托前期融資獲得的資金優勢，開始加大對同類和相關品牌的投資力度，加速搶占市場份額。

一、2016-2022年中國農業食品PE/VC投資概況

2016-2022年，農業食品領域的PE/VC投資事件數量共1520起。同時，根據已公開披露的項目投融資金額，2016-2022年，農業食品領域的PE/VC累計投資金額約1674.76億元。

2022年PE/VC投資事件數量及金額均呈現斷崖式下跌。

1、各細分領域投資數量

2016-2022年，在各細分領域中，食品飲料（631起）、餐飲及供應鏈（292起）、電商物流零售（249起）投資事件總數排前三，分別占總投資事件的41.51%、19.21%、16.38%。  

2、各細分領域投資金額

2016-2022年，吸金能力前三甲的細分領域依然是電商物流零售（834.99億元）、食品飲料（477.91億元）、餐飲及供應鏈（177.94億元），分別占整個農業食品PE/VC投資金額的49.86%、28.54%和10.62%。

3、2016-2022年最受PEVC追捧的三大板塊

2016-2022年，無論是投資數量還是投資金額，食品飲料、餐飲及供應鏈、電商物流零售都是最受PEVC追捧的三大板塊。但隨著投資“風口”的變化，各板塊發展趨勢卻有所不同。

* 食品飲料板塊熱度相對穩定：2020年開始，資本盯上了新消費領域，新式茶飲、植物基蛋白、休閑食品等產業紛紛站上風口上，2022年雖然投資熱度漸弱，但食品飲料板塊仍然穩坐大農業領域PEVC投資的頭把交椅，彰顯了民以食為天的剛需屬性。

* 餐飲板塊在壓力下催生新亮點：在疫情沖擊下，一些具有韌性的細分領域，如供應鏈、團餐等開始受到資本關注；同時，預制菜仍是資本甘愿堅守的賽道。

* 電商行業熄火退燒：前幾年，隨著生鮮電商、社區團購、新零售等新業態的快速興起，這一板塊炙手可熱，但在2022年快速熄火——每日優鮮收到退市警告，美菜、興盛優選等代表企業紛紛收縮業務……過往燒錢的模式已然走到了盡頭。

二、2022年中國農業食品PE/VC投資數量情況

1、投資事件數量

2022年PE/VC投資事件共375起，同比2021年（522起）減少28.16%。2022年食品飲料（164起）、餐飲及供應鏈（68起）、農業科技與服務（48起）為投資事件數量前三板塊，占比分別為43.73%、18.13%與12.80%。

2、投資金額

2022年PE/VC投資金額約165.62億元，同比去年減少75.74%。其中，食品飲料（54.56億元）、生物農業（39.19億元）、農業生產資料（24.73億元）為投資金額前三板塊，占比分別為32.94%、23.66%和14.93%。

三、2021-2022年中國農業食品PE/VC投資輪次分布

從投資輪次來看，2022年種子輪及天使輪的投融資項目占比擴大。

一方面，一些之前的熱點領域，如生鮮電商、新茶飲等行業的頭部項目已經上市或趨于成熟，估值較高，而行業競爭又進入了白熱化階段，或者顯示出后勁不足，因而資本表現比較謹慎，不再熱衷于追捧某些成熟的明星項目，使得B輪以上的融資項目數量均出現不同程度的縮水。

另一方面，受政策影響和科技驅動，投資風口出現變幻，投資機構偏好發生遷移，例如，生物育種、合成生物、預制菜等領域的新項目開始受到更多青睞。因而PE/VC投資輪次中的早期占比有所上升，折射出資本市場對大農業未來的發展充滿信心，整個農業行業表現出旺盛的生命力和投資潛力。

四、2022年農業食品領域PE/VC投資金額（TOP10）企業

在公開披露融資金額的項目中，2022年農業食品領域 PE/VC 投資金額TOP10 企業，共吸金86億元。其中最高一筆是“中芯種業”融資23.33億人民幣。

與2021年電商和新茶飲行業的風光無量不同，2022年的TOP10 企業主要集中在食品飲料、生物農業等行業，在資本退潮之下，回歸消費本質，強調科技含量，是這一年PEVC投資農業食品領域的明顯趨勢。

表：2022年農業食品領域PE/VC投資金額（TOP10）企業

五、2022年主要板塊解析

1、資本對新茶飲項目更為謹慎

在食品飲料板塊中，新式茶飲/咖啡依然是2022年最受資本青睞的賽道之一，全年PEVC投資事件達到42起，比2021年基本持平。

但相比之下，2021年喜茶、蜜雪冰城等頭部企業動輒融資數十億，而2022年卻沒有出現如此大手筆的投資項目，獲得投資的項目多是處于初創階段的新品牌，融資額普遍不高。

近年來，新品牌如雨后春筍般出現，而奈雪的茶、喜茶、蜜雪冰城等頭部企業已發展成熟，為拓展市場，甚至開始降價、下沉市場、放開加盟等等，行業內卷與日俱增，市場廝殺將更為慘烈，資本在這一領域的投資也愈加謹慎。

2、餐飲板塊聚焦供應鏈、團餐及預制菜

2022年面對疫情反復，餐飲業的融資熱度也不可避免受到影響。全年PEVC投資事件68起，同比減少20%。其中融資額排名前兩位的項目是蜀海（8億元）與麥金地（2億元）分別代表了餐飲業兩個重要的投資方向——供應鏈與團餐。在疫情影響下，社會餐飲受到的沖擊較大，而供應鏈與團餐相對具有韌性，受到了資本青睞。

此外，預制菜也是疫情期間催生的熱門賽道，但據公開數據，2022年融資成功的項目多為新品牌，融資額度普遍較小，大多居于千萬級人民幣的水平。

2023年隨著新冠疫情的終結，餐飲業全面復蘇指日可待，投資熱度也有望隨之上升。同時，供應鏈、團餐、預制菜等賽道也將更為成熟，提供的投資機會將進一步增加。整個餐飲板塊或將迎來一波投資熱潮。

3、農業科技項目熱度不減

2022年農業科技與服務共48起投資事件，同比僅下降了9.43%，降幅相對較小，其中6個項目一年內融資兩輪以上。近年來，全球智慧化發展加速，人工智能、物聯網、大數據等成為全球產業發展高地，也推動著中國農業向數字化、智能化加速轉型。在此背景下，農業科技成為備受資本市場關注、擁有巨大潛力的賽道，并具有持續的生命力。

4、生物農業備受青睞

生物農業是指運用先進的生物技術和生產工藝栽培各種農作物的農業生產方式。其中包括種植業、林業、微生物發酵工程產業、畜牧業等生產項目。

2022年生物農業相關的PEVC投融資事件共計41起，比2021年（31起）增長了32.26%。其中合成生物學項目共計19起，占比約一半；同時，與生物育種、基因編輯相關的項目共12個。毫無疑問，合成生物與生物育種已經成為當前炙手可熱的明星賽道，其吸金能力有望在未來進一步迸發。

5、合成生物異軍突起

“生物農業”版塊中的合成生物是本報告今年重點關注的細分行業，其應用覆蓋了醫療健康、食品飲料、工業化學等多個領域，是近年來異軍突起的投資風口。2022年本報告共收錄了19起與農業食品領域相關的合成生物投融資事件，涉及融資金額高達33.96億元，吸金能力可見一斑。

一、2022年新三板掛牌企業數量

2022年新三板掛牌企業中，與食品農業行業相關的共有10家企業，與2021年相比，掛牌數量有所上漲。自2021年11月北交所開板以來，新三板的吸引力隨之增加，一些擁有“進軍”北交所潛力的企業開始積極行動起來。  

表：2022年新三板掛牌企業數量

在2022年掛牌新三板的10家農業食品企業中，與食品制造相關的企業數量最多，共有4家。這一情況基本與往年類似。縱觀2016-2022年，食品制造在掛牌企業中的占比最高，為36.29%。

二、新三板募資情況

1、募資事件數量

2022年農業食品行業新三板募資事件共發生77件，其中仍在計劃中沒有具體實施的有51件，占總數的66.23%，總金額約42.65億人民幣；已經實施完成的有26件，占總數的33.77%，總金額約8.27億人民幣。

在2022年已完成募資的26起事件中，種植業和食品制造數量最多，各8起。其次分別是畜牧業發生了4起，農產品加工2起。

2、募資金額

2016-2022年，農業食品行業通過新三板共完成募資約129.53億元。

2022年共募集8.27億元。其中，種植業募資總金額排名第一，達2.87億元，約占總金額的34.68%。其次是畜牧業、食品飲料和農產品加工。其中募資金額最大的是牧同科技，完成募資1.31億人民幣。

2022年農業食品行業在新三板的募資金額同比出現了大幅提升，是2021年（2.67億元）的三倍之多。

三、北交所企業上市數量與融資情況

2022年共有5家農業食品企業在北交所上市，較2021年減少了1家。募集資金共約9.44億，同比減少了約3.47億人民幣。

表：2022年北交所上市企業數量及融資金額

一、2016-2022年中國農業食品IPO融資情況

2016年-2022年共132家農業食品企業IPO，募集資金共約1213.4億元。

二、2022年中國農業食品IPO融資情況

2022年IPO市場熱度明顯降溫，農業食品企業IPO數量共計29家，與2021年的33家相比，下降12.12%。而募資金額的降幅更為明顯，2022年IPO企業募集資金共計153.26億元，與2021年的283.09億元相比，大幅下降了45.86%。

資本寒冬之下，企業上市熱情驟減、募資困難，不少企業已紛紛延遲上市計劃。2022年上市的29家農業食品企業平均融資僅5.28億元，只有3家企業（匯通達網絡、益客食品與三元生物）募資超過10億元。相比之下，2021年，共有10家企業募資超過10億元。

但是一些在應用方面與農業存在交叉的跨界項目正在成為資本市場的新星，例如合成生物。2022年，巨子生物在港交所主板掛牌上市，成為“膠原蛋白第一股”，其產品應用領域除護膚品之外，也包括保健食品，未來在資本助推下，更多合成生物公司將登陸資本市場，同時也將為農業食品的生產變革帶來新動能。

2022年10月16日，黨的二十大勝利召開，二十大報告指出，“全面推進鄉村振興，堅持農業農村優先發展，鞏固拓展脫貧攻堅成果，加快建設農業強國。”

12月23日至24日，中央農村工作會議在北京舉行，習近平總書記發表重要講話，對全面推進鄉村振興、加快建設農業強國作出戰略部署，明確了當前和今后一個時期的“三農”工作的目標任務、戰略重點和主攻方向。

縱觀2022年出臺的涉農政策，主要呈現以下幾個特點：

1、全面規劃未來發展

在本報告收錄的29項重點涉農政策中，圍繞十四五制定的規劃內容就有10項，涵蓋了農業機械化、農村科技、漁業、農藥產業、農產品質量安全、農業信息化、現代物流、生物經濟、農產品產地市場體系等多個方面，對中國農業下一個階段的發展進行了系統的規劃。

2、強調高質量發展

2022年以來，從中央一號文到農業相關“十四五”規劃，追求高質量發展的政策導向非常明顯。尤其是圍繞種業振興、綠色發展、品牌農業等領域均有一系列重要政策出臺，如：《關于加快推進種業基地現代化建設的指導意見》《到2025年化肥減量化行動方案》《農業生產“三品一標” 提升行動有關專項實施方案》。

3、重視金融資本的力量

2022年3月，人民銀行出臺了《關于做好2022年金融支持全面推進鄉村振興重點工作的意見》，隨后農業農村部與國家鄉村振興局出臺了《社會資本投資農業農村指引（2022年）》。

政策明確，社會資本是全面推進鄉村振興的重要支撐力量，需要加大政策引導撬動力度，擴大農業農村有效投資。

2022年，我們雖然看到資本市場的寒氣傳到了農業食品領域，但寒冬之中春意已現，2023年中國農業食品行業正在呈現幾大趨勢。

趨勢一：政策支持下，資本“務農”蔚然成風

如今，各路資本“下鄉務農”正在成為一種新風尚。“農業是民生之本”，是跟芯片一樣緊迫的超級賽道，擁有廣闊市場。近年來，國家頂層政策已經為農業食品投資環境鋪墊了重要底色。后續隨著一系列農業扶持政策落地，利好消息將越來越多。同時，隨著國家投入更多的資源與資金改善農業基礎設施，投資機構進入行業的風險降低，投資意愿將會進一步激發。

趨勢二：燒錢搶市場的玩法成為過去時

曾經，以生鮮電商為代表的燒錢大戰讓世人瞠目結舌。在新消費領域，燒錢搶市場一度都是慣用的玩法。然而自2021年起，國家開始打擊社區團購低價擾亂市場的行為，這一高壓態勢持續至今，深刻影響著消費領域的投資邏輯。在2022年，隨著資本退潮，“生鮮電商”“社區團購”已經從風口上墜地，新茶飲/咖啡賽道也是盛景難在。正如一些投資人坦言，他們并非不看好新消費，只是還有更值得投資的賽道已然出現。

趨勢三：農業與科技的結合正在成為投資主流

習近平總書記在中央農村工作會議上強調，要依靠科技和改革雙輪驅動加快建設農業強國。而“科技”作為建設農業強國的“利器”，需要社會資本參與鑄造，由此也將成為資本角逐的高地。事實上，農業科技化、生物技術正在成為資本下注的方向，科技育種、智能農業、合成生物等領域已經顯示出巨大的潛力。

1、科技育種

“種業就是農業科技的塔尖”已經成為投資人的共識，尤其是2022年1月24日，農業農村部頒布了《農業基因編輯植物安全評價指南》，轉基因作物在長時間的田間試驗后進入生產的審批時間由原來的5~6年縮短至1~2年，由此種業項目周期長、見效慢的問題將大為改觀。科技育種的風口已經到來。

2、智慧農業

智慧農業瞄準的是農業生產效率，其“硬件”部分是以無人機為代表的智慧農機，“軟件”部分是大數據、物聯網等服務系統。隨著中國農業的智慧化進程，“硬件”與“軟件”的深度融合成為大勢所趨，未來隨著土地流轉和農業合作社的推進，大型的專業化農場會越來越多，智慧化管理將漸漸成為農業生產的“剛需”，并為資本創造出巨大的發揮空間。

3、合成生物

2022年5月10日，國家發展改革委印發《“十四五”生物經濟發展規劃》，其中多次提及合成生物學。合成生物在農業食品領域的應用主要包括合成飼料、新型肥料、農藥獸藥、可控環境、農業修復、新型添加劑、功能性食品等諸多方面。2022年，合成生物已經農業投資的新風口。

的確，農業并不是孤立的產業，需要跨行業、跨學科的多方支持。可以預見，在生物技術、信息技術的加持下，技術創新驅動的領域將成為資本集中流入的“熱土”。

趨勢四：三產融合將增大創新價值勢能

隨著城鄉不斷融合，未來一二三產業融合加快，尤其是都市農業的發展將為農業帶來市場、資金、技術等要素，在提升農業產業附加值的同時，也會創造新的投資高地。

此外，疫情期間與民生保障相關的賽道機遇明顯，特別是涉及民生必需品“三保”（保量保質保價）的基礎設施（分級倉庫加工流通等）。雖然疫情終結，但與“三保”相關的投資機會不會消失，甚至有望繼續加強。

關于艾格資本

艾格農業旗下基金管理公司，創立于2010年，專注于農業食品、鄉村振興領域投資的股權投資基金管理人，旗下共管理了7只基金，包括商業化農業基金、食品基金、生物技術（轉基因）專項基金以及地方政府引導基金的子資金等，完成引導性直接投資20億元，融資服務金額超50億元，投資的蓋世食品、華綠生物、華大基因等多個優質項目已成功上市，瑞豐生物、金苑種業、本來生活、壹號食品、金晟環保等項目均取得了較高的投資收益。