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華創資本余躍：中國食品餐飲行業迎來最好的時代

蘭溪

2019-05-27 10:37:53

[ 導讀 ] 資本眼中的食品餐飲機會是什么？

巨大的市場規模、相對低的進入門檻和滲透率，讓餐飲業在這兩年吸引了眾多跨界創業者涌入。面對這樣一個大市場，資本也開始爭相進入。

作為一家長期關注消費領域的投資機構，過去幾年華創資本在食品、餐飲領域做了不少布局，投出了每日優鮮、下廚房、有好東西等平臺，在華創資本日前舉辦的圍繞消費領域的“華創?思享”OPENDAY上，華創資本消費投資負責人余躍分享了華創資本在餐飲消費領域的一些思考和投資觀察。

以下為現場分享實錄：

新技術所帶來的連鎖化機會

中國的食品餐飲市場還有巨大發展空間。目前看，我們連鎖化程度沒有那么高，但我們有了一些更新的技術手段。比如現在這些大的線上流量平臺，在獲客上帶來廣泛傳播的一些創新的辦法和手段。

在供應鏈層面上講，中央廚房模式的投資非常火熱，所有線下餐飲或者線上的一些產品品牌都在講究前端輕量化，但是在后端供應鏈的積累還需要努力提升。整個中央廚房包括冷鏈的一些處理，物流包括終端配送在過去幾年快速發展、基礎設施快速建設，以及在運營上，現在幾乎絕大部分的餐廳都已經用了非常智能化的管理系統和一些軟件。

過去大家說中餐連而不鎖，很大的一個問題在于老板不可能天天去管每家餐廳，它掛著你的招牌但賣的是別人家的東西，完全不知道經營狀況如何。你對加盟者的品質、人員、現金流沒有任何管控辦法。現在，很多店家可能90%以上都是移動支付，老板坐在辦公室可以看到每一家門店的經營狀況和經營報表，這些科技的基礎設施給做連鎖化帶來的便利，在過去是不具備的。

餐飲行業的投資在2016年經歷了一個高峰，在那個時候大家可能還記得有一些非常火熱的公司，都獲得了來自VC的投資。這是一個時代的縮影，當年有大量的品牌特別是伴隨外賣平臺的發展，有很多線上平臺出現。我們也見過做蛋糕、做快餐、送盒飯、送各種各樣產品的線上品牌，在那個時候如雨后春筍一般出現。

2017、2018年包括到2019年，整個行業的投資數量下降。作為投資人角度會看到，整個外賣以及線上化的增速下降，這些基于線上新品牌本身可以獲得的流量空間有限，線上平臺越成熟，為單個品牌獲取的流量有一個很明顯的天花板。

綜合來看，這個市場經過了一個早期快速非常熱烈的過程，一些更優秀的或者對于自己核心能力、產品、品牌、增長更有想法的一些公司可以長期獲得很多發展空間。

從投資的角度看，現在新的創業公司要滿足三個要素：一是運用新的技術環境。這個技術環境有一些和大家熟悉的互聯網、移動互聯網相關的一些環境、流量支持，包括移動支付。還有一些線下基礎設置，包括中央廚房、冷鏈配送、一些自動化的設備等，這些是和經營管理、供應鏈相關的一些技術。二是要滿足新消費者的新需求。從消費投資上我們會關注這個產品、這個品牌是否滿足未來10年新一代消費者消費的需求。三是要創造一個美好的品牌。消費行業并不像科技行業或者大家熟悉的互聯網或者交易平臺——有非常明確的頭部的效應或者規模效應。消費行業的很多價值來自品牌的積累、消費者認可的積累。

投資判斷標準

從更商業上或者更理性投資的角度看，我們也會考慮從投資角度判斷。

第一，市場規模和容量以及未來的增長速度。有很多大品類，也有非常小的品類。大家認為機會很大，實際對于投資而言并不值得適合VC投入的一些行業和品類，對這個市場機會以及它潛在的增長速度，可能我們本身從商業上做一個判斷。

第二，本身這個行業的競爭格局以及是否有新品牌突圍機會。可能通過一種創新產品進行突圍，比如迅速在消費者認知中打出了新的記憶點、新渠道、新形態。過去可能并不存在通過這樣的渠道進行這樣的產品傳播這樣一個空間，能夠利用好，也是一個非常棒的紅利或者突破的機會。

第三，這些公司在商業模式上，是不是有一些優越性？對比傳統業態講，獲客效率還是自己經營效率，如何對傳統的生意模式進行突破？很簡單的一個標準，我們會去看所謂的單點模型，或者它的經濟模型。如果基于線下生意我們會分析它的單點模型，比如每個店或者每個點、每臺設備的經濟模型如何，各項成本的拆分，是不是有競爭優勢，或者和傳統比例有非常大區別的狀況。