巨大的市場(chǎng)規(guī)模、相對(duì)低的進(jìn)入門檻和滲透率，讓餐飲業(yè)在這兩年吸引了眾多跨界創(chuàng)業(yè)者涌入。面對(duì)這樣一個(gè)大市場(chǎng)，資本也開始爭(zhēng)相進(jìn)入。

作為一家長(zhǎng)期關(guān)注消費(fèi)領(lǐng)域的投資機(jī)構(gòu)，過去幾年華創(chuàng)資本在食品、餐飲領(lǐng)域做了不少布局，投出了每日優(yōu)鮮、下廚房、有好東西等平臺(tái)，在華創(chuàng)資本日前舉辦的圍繞消費(fèi)領(lǐng)域的“華創(chuàng)?思享”O(jiān)PENDAY上，華創(chuàng)資本消費(fèi)投資負(fù)責(zé)人余躍分享了華創(chuàng)資本在餐飲消費(fèi)領(lǐng)域的一些思考和投資觀察。

以下為現(xiàn)場(chǎng)分享實(shí)錄：

中國(guó)的食品餐飲市場(chǎng)還有巨大發(fā)展空間。目前看，我們連鎖化程度沒有那么高，但我們有了一些更新的技術(shù)手段。比如現(xiàn)在這些大的線上流量平臺(tái)，在獲客上帶來廣泛傳播的一些創(chuàng)新的辦法和手段。

在供應(yīng)鏈層面上講，中央廚房模式的投資非常火熱，所有線下餐飲或者線上的一些產(chǎn)品品牌都在講究前端輕量化，但是在后端供應(yīng)鏈的積累還需要努力提升。整個(gè)中央廚房包括冷鏈的一些處理，物流包括終端配送在過去幾年快速發(fā)展、基礎(chǔ)設(shè)施快速建設(shè)，以及在運(yùn)營(yíng)上，現(xiàn)在幾乎絕大部分的餐廳都已經(jīng)用了非常智能化的管理系統(tǒng)和一些軟件。

過去大家說中餐連而不鎖，很大的一個(gè)問題在于老板不可能天天去管每家餐廳，它掛著你的招牌但賣的是別人家的東西，完全不知道經(jīng)營(yíng)狀況如何。你對(duì)加盟者的品質(zhì)、人員、現(xiàn)金流沒有任何管控辦法。現(xiàn)在，很多店家可能90%以上都是移動(dòng)支付，老板坐在辦公室可以看到每一家門店的經(jīng)營(yíng)狀況和經(jīng)營(yíng)報(bào)表，這些科技的基礎(chǔ)設(shè)施給做連鎖化帶來的便利，在過去是不具備的。

餐飲行業(yè)的投資在2016年經(jīng)歷了一個(gè)高峰，在那個(gè)時(shí)候大家可能還記得有一些非常火熱的公司，都獲得了來自VC的投資。這是一個(gè)時(shí)代的縮影，當(dāng)年有大量的品牌特別是伴隨外賣平臺(tái)的發(fā)展，有很多線上平臺(tái)出現(xiàn)。我們也見過做蛋糕、做快餐、送盒飯、送各種各樣產(chǎn)品的線上品牌，在那個(gè)時(shí)候如雨后春筍一般出現(xiàn)。

2017、2018年包括到2019年，整個(gè)行業(yè)的投資數(shù)量下降。作為投資人角度會(huì)看到，整個(gè)外賣以及線上化的增速下降，這些基于線上新品牌本身可以獲得的流量空間有限，線上平臺(tái)越成熟，為單個(gè)品牌獲取的流量有一個(gè)很明顯的天花板。

綜合來看，這個(gè)市場(chǎng)經(jīng)過了一個(gè)早期快速非常熱烈的過程，一些更優(yōu)秀的或者對(duì)于自己核心能力、產(chǎn)品、品牌、增長(zhǎng)更有想法的一些公司可以長(zhǎng)期獲得很多發(fā)展空間。

從投資的角度看，現(xiàn)在新的創(chuàng)業(yè)公司要滿足三個(gè)要素：一是運(yùn)用新的技術(shù)環(huán)境。這個(gè)技術(shù)環(huán)境有一些和大家熟悉的互聯(lián)網(wǎng)、移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)相關(guān)的一些環(huán)境、流量支持，包括移動(dòng)支付。還有一些線下基礎(chǔ)設(shè)置，包括中央廚房、冷鏈配送、一些自動(dòng)化的設(shè)備等，這些是和經(jīng)營(yíng)管理、供應(yīng)鏈相關(guān)的一些技術(shù)。二是要滿足新消費(fèi)者的新需求。從消費(fèi)投資上我們會(huì)關(guān)注這個(gè)產(chǎn)品、這個(gè)品牌是否滿足未來10年新一代消費(fèi)者消費(fèi)的需求。三是要?jiǎng)?chuàng)造一個(gè)美好的品牌。消費(fèi)行業(yè)并不像科技行業(yè)或者大家熟悉的互聯(lián)網(wǎng)或者交易平臺(tái)——有非常明確的頭部的效應(yīng)或者規(guī)模效應(yīng)。消費(fèi)行業(yè)的很多價(jià)值來自品牌的積累、消費(fèi)者認(rèn)可的積累。

從更商業(yè)上或者更理性投資的角度看，我們也會(huì)考慮從投資角度判斷。

第一，市場(chǎng)規(guī)模和容量以及未來的增長(zhǎng)速度。有很多大品類，也有非常小的品類。大家認(rèn)為機(jī)會(huì)很大，實(shí)際對(duì)于投資而言并不值得適合VC投入的一些行業(yè)和品類，對(duì)這個(gè)市場(chǎng)機(jī)會(huì)以及它潛在的增長(zhǎng)速度，可能我們本身從商業(yè)上做一個(gè)判斷。

第二，本身這個(gè)行業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)格局以及是否有新品牌突圍機(jī)會(huì)。可能通過一種創(chuàng)新產(chǎn)品進(jìn)行突圍，比如迅速在消費(fèi)者認(rèn)知中打出了新的記憶點(diǎn)、新渠道、新形態(tài)。過去可能并不存在通過這樣的渠道進(jìn)行這樣的產(chǎn)品傳播這樣一個(gè)空間，能夠利用好，也是一個(gè)非常棒的紅利或者突破的機(jī)會(huì)。

第三，這些公司在商業(yè)模式上，是不是有一些優(yōu)越性？對(duì)比傳統(tǒng)業(yè)態(tài)講，獲客效率還是自己經(jīng)營(yíng)效率，如何對(duì)傳統(tǒng)的生意模式進(jìn)行突破？很簡(jiǎn)單的一個(gè)標(biāo)準(zhǔn)，我們會(huì)去看所謂的單點(diǎn)模型，或者它的經(jīng)濟(jì)模型。如果基于線下生意我們會(huì)分析它的單點(diǎn)模型，比如每個(gè)店或者每個(gè)點(diǎn)、每臺(tái)設(shè)備的經(jīng)濟(jì)模型如何，各項(xiàng)成本的拆分，是不是有競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，或者和傳統(tǒng)比例有非常大區(qū)別的狀況。

有些線上產(chǎn)品，比如超級(jí)零通過線上電商平臺(tái)，我們也會(huì)分析傳播渠道是否有效，獲客是否有效率，流量獲取是否有效率，對(duì)消費(fèi)者交付或者消費(fèi)者未來復(fù)購(gòu)是否有競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，或者利潤(rùn)率是否處市場(chǎng)較高水平，或者有沒有理由獲得較高的利潤(rùn)水平位置，這就是對(duì)它本身的商業(yè)模式進(jìn)行分析。

第四，歸根結(jié)底，我們?cè)谶@個(gè)行業(yè)做的大量還是早期投資，早期投資人最關(guān)注的點(diǎn)還是回歸到這個(gè)團(tuán)隊(duì)本身。

特別是餐飲行業(yè)，它是一個(gè)非常傳統(tǒng)、非常辛苦、非常累，數(shù)十年如一日，日日經(jīng)營(yíng)，天天開張的行業(yè)。傳統(tǒng)講，餐飲是“勤行”，懶的人沒有做這個(gè)行業(yè)。早上開門，晚上關(guān)門，還要清潔打掃，還要招攬客人，是一個(gè)非常辛苦的行業(yè)，沒有絕對(duì)的所謂壁壘或者所謂的規(guī)模優(yōu)勢(shì)存在。

它是不是一個(gè)好平臺(tái)，能不能給消費(fèi)者帶來受到喜愛的產(chǎn)品和服務(wù)，都是來自于團(tuán)隊(duì)十年如一日的投入，非常精細(xì)化的經(jīng)營(yíng)管理，對(duì)所有細(xì)節(jié)，從產(chǎn)品到門店、營(yíng)銷、服務(wù)、品牌常年累計(jì)投入做到的，這一點(diǎn)我們對(duì)于創(chuàng)始團(tuán)隊(duì)和創(chuàng)始人的選擇也會(huì)對(duì)比。

總體而言，我們目前仍然持續(xù)進(jìn)行相對(duì)偏早期在食品餐飲行業(yè)投資。絕大部分餐飲都是自循環(huán)出來的，并沒有VC去投資。所以我們會(huì)選擇在相對(duì)早期的時(shí)候，在資本介入能夠帶來很好的一個(gè)杠桿效應(yīng)的時(shí)候去撬動(dòng)，幫助他們?cè)谠缙诳焖侔l(fā)展。

來源：人民網(wǎng)

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